5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股份及(jí)支付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金(jīn)。公司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开(kāi)始停(tíng)牌，预计(jì)停牌(pái)时(shí)间(jiān)不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开(kāi)资本(běn)市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年多的漫(màn)长等待(dài)后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次(cì)递交招股书(shū)，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申请文(wén)件，深交所决定终止对其首次(cì)公开发(fā)行股票并(bìng)在创业板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公(gōng)告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交易(yì)意向方接洽，初(chū)步(bù)确定的交易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大(dà)连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经一(yī)投资(zī)管理合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投资(zī)管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有(yǒu)标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易(yì)所股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等(děng)相(xiāng)关(guān)规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对(duì)方与公(gōng)司不(bù)存(cún)在关(guān)联关(guān)系。本次(cì)交易完成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的股份(fèn)比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成(chéng)关联交易。本(běn)次交易前，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司第一大股东不会发(fā)生(shēng)变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经(jīng)的持股比(bǐ)例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务(wù)商，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行(xíng)业客户(hù)提供全技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在内的(de)数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份(fèn)证券经纪(jì)业务软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业(yè)务因验收的大(dà)型政务项(xiàng)目(mù)成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告(gào)期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业(yè)投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司(sī)金融(róng)行业的增长主要得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券市场(chǎng)行(xíng)业(yè)占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片(xū)求刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布(bù)局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在(zài)资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心(xīn)产品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金(jīn)融(róng)行业的收入(rù)下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于(yú)公司(sī)在数字经济业(yè)务上(shàng)，不同程度受到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实(shí)施(shī)、验收(shōu)结(jié)算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财(cái)经而言，多(duō)年(nián)谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露(lù)具体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协(xié)议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金的方式购买其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易(yì)中的具体(tǐ)权利义(yì)务以及各项安排以交易(yì)各方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进行了风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次(cì)交(jiāo)易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易(yì)尚(shàng)需(xū)履行必要(yào)的(de)内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批(pī)准(zhǔn)后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片>

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