近日，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下(xià)热(rè)门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预(yù)期(qī)此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面(miàn)助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀年以来行(xíng)情(qíng)，中特(tè)估行情带动(dòng)央(yāng)国企(qǐ)上市(shì)公司价值(zhí)重估(gū)，同(tóng)时，其(qí)也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企业(yè)个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企(qǐ)股中(zhōng)，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前，而基(jī)础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护(hù)理板块(kuài)个股(gǔ)则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居(jū)前的(de)方向为(wèi)出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计国(guó)企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化(huà)，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人(rén)气(qì)股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资(zī)金(jīn)面来看，作为(wèi)市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍有不少个(gè)股获逆市(shì)加仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁(tiě)、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀石(shí)油(yóu)、设计总(zǒng)院本周累(lèi)计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特估(gū)”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题(tí)材上体现(xiàn)出(chū)较(jiào)高(gāo)的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方(fāng)面(miàn)仍有较大增(zēng)长空(kōng)间(jiān)。结(jié)合政策方向来(lái)看，未来(lái)的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型(xíng)：关(guān)注央企战(zhàn)略性重(zhòng)组和专业化整(zhěng)合，以及存在优质资产(chǎn)注入上市平台或重组(zǔ)预期的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上(shàng)行(xíng)等原因，近期(qī)有(yǒu)所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是(shì)受益(yì)业务预期与估(gū)值逻(luó)辑变化，催生重估行(xíng)情，如公(gōng)共(gòng)事业领域(yù)与三大(dà)通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公(gōng)共(gòng)事业(yè)、交运(yùn)和通信。

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