一度被称为“机构投(tóu)资者风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大(dà)变局，个人投资者(zhě)不仅(jǐn)在新发基金(jīn)中占据主流，存量产品也超(chāo)过了机构投资者(zhě)占比。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士对此表示，在(zài)基金行(xíng)业ETF投教(jiào)工作成效显著，ETF交易工具优势被(bèi)投(tóu)资者(zhě)逐(zhú)渐认知，以及(jí)投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪(zōng)效率较(jiào)高等(děng)背景下，国内(nèi)资(zī)本市场正(zhèng)在经历股民转基民(mín)，由(yóu)“投个股”到“投(tóu)ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个人在股票(piào)ETF占比抬升，有利于(yú)投资(zī)者分散风险，提高市场交易活跃度，长(zhǎng)远可提(tí)高A股市场稳定性。

　　金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗>新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年(nián)新成(chéng)立的37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披(pī)露的个(gè)人(rén)投资者平(píng)均占比83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为新发权益ETF的(de)主力军(jūn)。

　　而从(cóng)全市场(chǎng)数据看，2022年(nián)个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点，但(dàn)仍然在股票ETF市场占(zhàn)比(bǐ)超过了机构资金。

　　针对(duì)个(gè)人投资者占(zhàn)比的变化，华泰柏瑞指数投资部(bù)总(zǒng)监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权(quán)益(yì)类ETF的规模主要集中(zhōng)在(zài)几大宽(kuān)基ETF，一般(bān)都(dōu)是机构投资(zī)者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后(hòu)春笋般出现，叠加全行业指数相关业(yè)务(wù)同(tóng)仁(rén)在ETF投教工作上的(de)共(gòng)同(tóng)努(nǔ)力(lì)，ETF作(zuò)为交易(yì)工(gōng)具的优势(shì)，越来越被普通个人投资者认(rèn)知(zhī)，从而使个人股票占比的大幅(fú)提升(shēng)。

　　具体到今(jīn)年(nián)新发ETF个(gè)人占比较高的现象，国泰(tài)基金(jīn)也分析，今年以(yǐ)来A股市场持(chí)续回暖，投资(zī)者情绪(xù)比较(jiào)积极(jí)，新(xīn)发产品(pǐn)募资环境比较好，也(yě)越来越受到个人投资者(zhě)的青睐。此外(wài)，ETF投资者大部分由(yóu)股(gǔ)民转化而来，这(zhè)些个人投资者(zhě)也认识(shí)到ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大概(gài)率更高，相对于个股来说，也能更好(hǎo)地分(fēn)散风险。

　　基煜研(yán)究也补(bǔ)充(chōng)道(dào)，个人投(tóu)资者“买新不买旧”的理念扎根(gēn)较深，更倾向于(yú)交易新上市(shì)的ETF，而机(jī)构(gòu)投资(zī)者(zhě)对于时间成本的把控较严格，在(zài)看准投资机会后，更倾向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五(wǔ)年(nián)个人占比呈(chéng)攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近(jìn)五年数(shù)据看(kàn)，个人在股票ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年(nián)，个人在股票(piào)ETF产品中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金(jīn)，股票ETF作为“机构投资者风向(xiàng)标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又回落(luò)近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超(chāo)过了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个人占(zhàn)比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而个人投资者占比较高的行业(yè)或主题(tí)ETF，同期(qī)则从60.6％的高(gāo)点回(huí)落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中，个人投(tóu)资(zī)者(zhě)在(zài)行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额(é)也(yě)是在增长(zhǎng)的(de)，这一数据更代表了机构投资(zī)者对行业或(huò)主题ETF的认可(kě)度也在不(bù)断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作在发(fā)挥作用。”李沐阳(yáng)表示，在(zài)下沉调研的过程(chéng)中(zhōng)，我(wǒ)们发现大部(bù)分投资(zī)者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了资产(chǎn)组合配(pèi)置中的(de)一个重要的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由(yóu)于(yú)近年来行业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可(kě)以帮助投资者把握比较均衡的投资机会(huì)，受到资金关注。早在2018年和2022年(nián)，市场震荡下行，投资(zī)者的风险偏好有所降低(dī)，宽基ETF会(huì)比(bǐ)较受(shòu)欢(huān)迎(yíng)；而在市场上行(xíng)时，行(xíng)业和主题(tí)异彩纷呈，机会(huì)又多上涨空间又大(dà)，风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)也随之上升，所以行业和主(zhǔ)题ETF占比则会提升。

　　基煜(yù)研(yán)究也表示，近五年市场(chǎng)成(chéng)交热情的(de)提升带来了(le)A股市场(chǎng)的大幅发展，个人(rén)投资(zī)者入(rù)市规模激增，而在(zài)经(jīng)历了多种行情(qíng)风格的(de)锤(chuí)炼后，尤其(qí)是操作(zuò)难度较高的2022年之后，投资者们(men)对于跑(pǎo)赢基准的难度有(yǒu)了更清晰的认(rèn)知(zhī)，而ETF能够(gòu)有效(xiào)的(de)跟上基准的步伐(fá)；另一方面，近几年投资热点轮(lún)动较快(kuài)，新(xīn)的投资领域带来了大量的学习成(chéng)本，而(ér)ETF的投资(zī)门槛较低，运作透明(míng)度(dù)较高，因(yīn)而逐(zhú)步获得个人投资(zī)者的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提(tí)升，个人投资(zī)者对于(yú)β收益的认知将越来(lái)越深入(rù)，近几年可(kě)以看到更多投资者会基于(yú)大(dà)势选择宽基投资工(gōng)具(jù)；另一(yī)方面(miàn)，2019年(nián)至2021年，市场的投资主线较为清(qīng)晰，如消(xiāo)费、新能源、医药(yào)等(děng)，因此行(xíng)业主题基金ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市场的(de)稳定(dìng)性

　　随(suí)着个人(rén)占比的抬(tái)升，股票ETF市场的交投(tóu)活跃度也呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成(chéng)交额(é)12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年(nián)平均换手率(lǜ)也(yě)从(cóng)7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，长期(qī)来看，股票(piào)ETF市场个(gè)人占比超过机构，有利于股民(mín)转(zhuǎn)为基民，为投(tóu)资(zī)者分散(sàn)风险，提升交易活跃度(dù)，长远可提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性。

　　国(guó)泰基(jī)金表示，ETF的个人(rén)投资(zī)者大(dà)都由(yóu)股(gǔ)民转(zhuǎn)化而(ér)来，个(gè)人投资者发现ETF快(kuài)捷、透(tòu)明、成本金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗低(dī)廉(lián)且相比个股可(kě)以(yǐ)更好(hǎo)地(dì)平滑风险(xiǎn)，也能够(gòu)获得(dé)交易的参与感，于是(shì)更多(duō)选择通(tōng)过ETF来参与(yǔ)市场(chǎng)。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更分散(sàn)波(bō)动(dòng)也更小，因此个人投(tóu)资者选(xuǎn)择(zé)ETF而非股票，长远(yuǎn)来(lái)看可提高A股市场的稳定性。

　　“个(gè)人投资者在(zài)ETF投资上可(kě)能交(jiāo)易频率更高，也更容易受到市(shì)场(chǎng)消息(xī)的影响，这对于我们基金管(guǎn)理人的持(chí)续(xù)运营和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更(gèng)活跃(yuè)的(de)交易，并(bìng)带来更有吸引(yǐn)力的市场。”李(lǐ)沐(mù)阳(yáng)也称(chēng)。

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