北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中(zhōng)，回答了(le)投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行来自全球(qiú)各(gè)地的投资者(zhě)。“来自中国(guó)的(de)投资者(zhě)是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基(jī)金学(xué)家杨(yáng)德(dé)龙(lóng)如此分享(xiǎng)自己(jǐ)在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中国经济，今年(nián)也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁(fán)荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国(guó)公(gōng)司进行过投资部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中(zhōng)国(guó)公(gōng)司的H股(gǔ)。根(gēn)据(jù)公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大(dà)会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没(méi)有(yǒu)问题的(de)。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜(yí)的价格买到一些更好的(de)公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一些不确(què)定(dìng)因素的影响，也是(shì)值(zhí)得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可(kě)能(néng)会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的“净资(zī)产收益(yì)率不低于20％而(ér)且能稳定增(zēng)长”的最低标(biāo)准，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公司(sī)进行了梳(shū)理(lǐ)，选出了(le)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三(sān)分之一，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率来看，医疗行业(yè)无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且出于对公司的价值判(pàn)断(duàn)而不是价格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年(nián)入手的合众银(yín)行和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍(réng)有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天味业等这类(lèi)之(zhī)前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对(duì)符(fú)合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料行业约(yuē)有5家，占(zhàn)比近三(sān)分(fēn)之一。而(ér)在(zài)近(jìn)五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市场上(shàng)，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标(biāo)准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高(gāo)于(yú)其所属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或还(hái)需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的(de)浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座(zuò)大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家(jiā)企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计(jì)的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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