“非农之(zhī)夜(yè)”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国(guó)5月(yuè)非(fēi)农新增就(jiù)业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以来最(zuì)大增幅(fú)。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数据公布后(hòu)，美国国债(zhài)价格(gé)盘中跳水，收益率拉(lā)升(shēng)，对利率前景更(gèng)敏(mǐn)感的两年期美债收益率日(rì)内升幅扩大到(dào)10个基点以(yǐ)上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低(dī)位。互换合约定价显示，投资(zī)者预期的美联储7月加息几(jǐ)率增加，预计未来两(liǎng)次会议期间将加息25个基点，6月加息(xī)的(de)几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体(tǐ)高(gāo)开，早盘(pán)均曾(céng)涨超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨(zhǎng)超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加(jiā)息(xī)当天(tiān)以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新高(gāo)。标普(pǔ)收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季报公布次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三周来(lái)首次累跌，市(shì)场焦点(diǎn)转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反(fǎn)弹的打击下持续下行(xíng)，创两周多(duō)来最差单日(rì)表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析(xī)师(shī)徐颖(yǐng)表(biǎo)示，就5月新(xīn)增就业(yè)人数而言(yán)，美(měi)国劳动力市场存在(zài)韧(rèn)性。可以看到，5月(yuè)美(měi)国非农新增就业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月(yuè)合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就业(yè)主要集中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与酒店（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及商(shāng)业服务（+6.4万），以及(jí)政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业(yè)就业(yè)人数减少(shǎo)，私人服务行业整体表现好于4月，生产部(bù)门就(jiù)业(yè)稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场的反弹(dàn)一(yī)致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续(xù)三个(gè)月就业(yè)人数减少，与制造业目前持续收缩的状(zhuàng)态(tài)吻(wěn)合。同时她(tā)指出，5月非农就(jiù)业报告(gào)也显示(shì)出就业市场(chǎng)边际降温(wēn)的(de)更多迹象，5月失(shī)业人数增加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后(hòu)续随着各(gè)行业裁员人数的增加，失业率预计会(huì)继续回升，但3.5％的失(shī)业(yè)率水(shuǐ)平基(jī)本是(shì)60年代以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，在失业率回升(shēng)至(zhì)4％之前，预计还不会引发市(shì)场和官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳动参(cān)与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就(jiù)业(yè)市场供需矛(máo)盾仍在，但随着(zhe)需求(qiú)降温，已经有所(suǒ)缓解，体现(xiàn)为工资上涨压力开始(shǐ)降温，5月工资增(zēng)速环(huán)比回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低(dī)于市场预期，工资(zī)对通(tōng)胀的助推(tuī)作用(yòng)缓解后(hòu)，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的必要(yào)性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会(huì)议“按兵(bīng)不动(dòng)”是大(dà)概率(lǜ)事件，还需要关(guān)注后续公布的5月美国通胀数据，当(dāng)前的就业市场状态可以支撑(chēng)在通(tōng)胀压力较(jiào)大时继续(xù)加息。美联储利率会(huì)议落地前(qián)，市场步(bù)入振荡盘整状态，预(yù)计(jì)美(měi)元指(zhǐ)数在105附近偏强运(yùn)行，随着美(měi)国政府债(zhài)务上限问(wèn)题落地(dì)，美债(zhài)收(shōu)益率风险偏向上(shàng)行，预计国际金价在1950美元(yuán)/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能(néng)会进(jìn)一步减(jiǎn)产

　　据消息人士(shì)声称，在周日（6月4日）的(de)部长(zhǎng)级(jí)会议上(shàng)，欧佩克+可(kě)能会宣布(bù)进一(yī)步减(jiǎn)产，以提(tí)振原油价格(gé)。

　　据悉，可能的选项(xiàng)之一是额外减产约100万(wàn)桶/日(rì)。而(ér)此前有(yǒu)报道(dào)称，欧佩克(kè)+不太可能在会(huì)议(yì)上决定进一(yī)步削减(jiǎn)石(shí)油产能(néng)。

　　虚虚实实的消息意味着更多(duō)的不确(què)定性(xìng)，结果(guǒ)仍然不明朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的市场份额，这(zhè)也让(ràng)分析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承(chéng)诺(nuò)，从5月份(fèn)开(kāi)始自愿减产，不(bù)过这些(xiē)行动都未能止住油价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣(chén)威(wēi)胁要进(jìn)一步减产(chǎn)，他告(gào)诫投(tóu)机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克则与沙(shā)特(tè)能源大(dà)臣唱了反(fǎn)调，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不(bù)可(kě)能减(jiǎn)产，布(bù)伦(lún)特油价(jià)可能会在年底前(qián)自行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公(gōng)司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做(zuò)空原油，交(jiāo)易员永(yǒng)远不应(yīng)该低估沙特在欧(ōu)佩克+会议期间(jiān)采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望(wàng)维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫地做出(chū)任何决定(dìng)，以使市场更加(jiā)平(píng)衡。他似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为(wèi)，进一步减产的可能性(xìng)为40％。他们写(xiě)道：“各国石(shí)油部(bù)长(zhǎng)们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆(fù)辙，当时全(quán)球经济(jì)和金融稳定突(tū)然崩溃，导(dǎo)致原油(yóu)价格在六个月内(nèi)从逾(yú)140美元跌至(zhì)35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总(zǒng)统的联合新闻(wén)发布会上表示，在(zài)俄(é)乌冲突进行期间，乌(wū)克兰不(bù)会(huì)成为北约成员。泽连斯(sī)基说(shuō)，不是因为不想(xiǎng)，而是因为(wèi)目(mù)前(qián)很难。乌(wū)克(kè)兰只(zhǐ)是希(xī)望北约合作(zuò)伙(huǒ)伴听到(dào)声(shēng)音，这一点(diǎn)非(fēi)常(cháng)重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员(yuán)国(guó)之前需要更多安全保障，乌(wū)克(kè)兰需要把这些(xiē)保障(zhàng)都(dōu)写在(zài)纸上，直到乌(wū)克(kè)兰(lán)能(néng)真正(zhèng)获得安全(quán)保证，有(yǒu)资格成为(wèi)北约成员。

　　据参考消息(xī)援引俄(é)新社莫斯科5月31日报道，英国(guó)《金融时(shí)报》援引(yǐn)知情(qíng)人士(shì)的话报道(dào)称，乌克兰(lán)总统泽连斯基向北约各(gè)国领导人明(míng)确表(biǎo)示(shì)，除非向(xiàng)基(jī)辅提(tí)供加(jiā)入北约的路线(xiàn)图，否则他将不会出席7月(yuè)举行的(de)维尔纽斯峰(fēng)会。此(cǐ)外，泽连斯(sī)基6月1日在(zài)访(fǎng)问摩尔多(duō)瓦时(shí)表示，乌克兰已经做好了加入北(běi)约的准备，基(jī)辅正在等待北约接纳乌(wū)克(kè)兰。

　　对乌克(kè)兰近期(qī)加入(rù)北(běi)约一事，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德(dé)国国外长贝(bèi)尔伯克当(dāng)地(dì)时间6月(yuè)1日在奥斯陆参加北约外长(zhǎng)会期间表示，德国不认为北约应该在近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包括(kuò)法国在(zài)内的其他一些(xiē)北约成员国也不希望乌(wū)克兰迅速成gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa为北约成员国，而只是希望(wàng)为乌克兰提供安全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商(shāng)品市(shì)场出现普(pǔ)涨行情。从海外(wài)宏观层面来看，美(měi)国债务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议院通(tōng)过债务上限法案，暂时取消了政(zhèng)府(fǔ)31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限，避免了(le)可能出现的美国有史以来首次违约，使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪消(xiāo)退。同时在美联(lián)储(chǔ)本月会议或(huò)暂停加息的预期推(tuī)动(dòng)下，美元指数回落至一周低(dī)点，对风险资产的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好于(yú)预期的(de)数(shù)据改善(shàn)了市场情绪，同(tóng)时市场也在翘首(shǒu)等(děng)待新一轮(lún)稳增长政策的(de)出台(tái)。

　　天(tiān)胶价(jià)格重返万二(èr)关口

　　周五，在(zài)市场(chǎng)情绪回暖的(de)带动下，天然(rán)橡胶期货价格回(huí)升(shēng)。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元(yuán)/吨(dūn)的整数关口。纵(zòng)观本(běn)周，沪(hù)胶(jiāo)期货(huò)主(zhǔ)力价格表现振(zhèn)荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来(lái)看，本周国(guó)内天胶(jiāo)市场利好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽(kuān)幅(fú)振(zhèn)荡格局。

　　可(kě)以看到，近两(liǎng)个月(yuè)以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较(jiào)热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收(shōu)储(chǔ)传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整个5月(yuè)行(xíng)情来看，生(shēng)意社(shè)指出，5月天(tiān)然橡胶行情上(shàng)半(bàn)月上行，下半月回(huí)调(diào)，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意社商品行(xíng)情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易(yì)被(bèi)破，行情维持(chí)偏弱振荡。综(zōng)合(hé)来看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振(zhèn)有小幅上行，但市场(chǎng)供多需少(shǎo)，终究(jiū)无力支撑，上(shàng)行态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传言(yán)称国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶(jiāo)价格应声上涨，影响持(chí)续多日。直至(zhì)5月月中，收储传(chuán)闻叠加产区降雨，市场氛围再次(cì)提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国(guó)产(chǎn)全乳现货胶主(zhǔ)流报(bào)价至11880元/吨(dūn)。而后(hòu)该消(xiāo)息始终未得到证(zhèng)实，市场影响(xiǎng)逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南干(gàn)旱(hàn)传闻发酵(jiào)后(hòu)，5月(yuè)以收储为(wèi)核心展(zhǎn)开的新一季交割品(pǐn)博弈(yì)仍然(rán)激(jī)烈。中信(xìn)建投期货能(néng)化分(fēn)析师童(tóng)长征表示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与(yǔ)下跌，与收储这(zhè)一传闻息(xī)息(xī)相关。他指出，国储收储(chǔ)的政治、战略意义大于经济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计民生、国(guó)防安(ān)全的重要战略物资。毫无疑问(wèn)的是，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩的。但要(yào)考虑到一个事实：中国的(de)天(tiān)然(rán)橡胶的自给率不(bù)足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本身的天(tiān)然橡胶来(lái)说，是供不应(yīng)求的。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲(jué)多(duō)变的国际政治格局中，对天然橡胶的(de)储(chǔ)备(bèi)其实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的收储量为10万吨，收储的对(duì)象是(shì)国产全乳胶(jiāo)（即期货(huò)交(jiāo)割品）。10万(wàn)吨的量相对于整个天(tiān)然橡胶的年(nián)产量来说非常小，不(bù)过(guò)才占0.7％，即(jí)便对中国全年(nián)的消费量来(lái)说也(yě)只(zhǐ)占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对天(tiān)然橡胶整(zhěng)体的(de)供求几无影(yǐng)响(xiǎng)。但是(shì)如果(guǒ)收(shōu)储的对象(xiàng)是交割(gē)品的话(huà)，性质就不同(tóng)了(le)。因为目前全年(nián)国产(chǎn)全(quán)乳的最大产量不过(guò)30万(wàn)吨(dūn)（去年仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万(wàn)吨(dūn)），那么收储的量其实占到相当(dāng)全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非(fēi)常大(dà)的(de)一(yī)个比例。”在(zài)童(tóng)长(zhǎng)征看来，如(rú)果(guǒ)国储(chǔ)轮储(chǔ)橡胶事件(jiàn)成立(lì)，根据(jù)交(jiāo)割品的供求判断影响(xiǎng)，再结合历史上收(shōu)储的(de)影响，RU的(de)价格有可能会更上一(yī)层楼(lóu)。但是，由于整个事件的进程会(huì)非(fēi)常缓慢，价格的反应不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺(wàng)季来袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着(zhe)物(wù)候条件的改变，产区(qū)全面开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶(jiāo)下游需求(qiú)并(bìng)未有趋势性(xìng)改(gǎi)善，胶价(jià)上(shàng)涨动能驱(qū)动依(yī)旧(jiù)缺乏。

　　国投安(ān)信(xìn)期(qī)货(huò)能(néng)化分析师胡(hú)华钎告诉(sù)记(jì)者(zhě)，目(mù)前(qián)全(quán)球天然(rán)橡胶(jiāo)供(gōng)应(yīng)进入季(jì)节性的(de)增产期，中国云(yún)南天然(rán)橡(xiàng)胶产区加速恢复开割(gē)，预计6月中(zhōng)旬(xún)全(quán)面开割，海(hǎi)南产区已经全面开割，海外越南天然橡胶产区也全面开(kāi)割，目前主要(yào)产胶国产(chǎn)区逐渐进入(rù)雨季，物候条件已经由差(chà)变好。但是由于目前天然橡(xiàng)胶上(shàng)游(yóu)原料价格相对偏低，胶农割胶(jiāo)积极性不(bù)高，加工厂(chǎng)利润也偏(piān)低，工厂(chǎng)加工积(jī)极性也不高(gāo)。

　　大(dà)地(dì)期货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复(fù)正常，产量逐(zhú)渐(jiàn)增(zēng)加。目前云南产区大面积开割，预计后市仍有较(jiào)多降雨，干旱情况已(yǐ)得到(dào)缓(huǎn)解。海(hǎi)南(nán)日收胶(jiāo)量在3500—4000吨(dūn)/天(tiān)，供应相对正常。泰国东北部产区逐(zhú)步上量，南部产(chǎn)出(chū)仍在低位，本周以及下周(zhōu)预计雨水较多。越(yuè)南、柬(jiǎn)埔寨产(chǎn)区已大面积开割(gē)，原(yuán)料(liào)数量逐步增加。同时根据(jù)历史降(jiàng)雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象(xiàng)下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然处于历(lì)史均(jūn)值以下的概(gài)率(lǜ)较(jiào)高，但(dàn)由于(yú)季节性(xìngpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pag)的因素(sù)，降雨绝(jué)对数(shù)量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计后(hòu)市“厄(è)尔尼诺”现象(xiàng)不会(huì)是引发行(xíng)情(qíng)上涨的主要因素(sù)。

　　从需求端(duān)来(lái)看，东(dōng)证衍(yǎn)生品研究(jiū)院(yuàn)能化高级分(fēn)析师曹璐表(biǎo)示，目前(qián)轮胎厂家外贸订(dìng)单(dān)量较为(wèi)充足，对开工率形成一定支撑(chēng)，加上轮胎用原料(liào)价格处于低(dī)位，轮胎厂家开工积极性尚可。而(ér)内销市场需求表现依然偏弱，各层级(jí)经销商仍(réng)以消耗前(qián)期(qī)库存为主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外贸订单(dān)充足，加(jiā)之内销订单缺货(huò)现象仍存，企业(yè)排产(chǎn)积极性(xìng)不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小降，个别企业因内销(xiāo)出(chū)货压力加大，为控制成品库(kù)存压力，存适度降(jiàng)负现象，全(quán)钢胎样本企(qǐ)业产能利(lì)用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基(jī)本(běn)面处于(yú)供需两弱的格局中，尤(yóu)其(qí)是下游(yóu)需求分歧较大(dà)。“主要是不同的市场主体预期不(bù)同，但是整体来(lái)说此前市场对今年的(de)预期过高。从(cóng)下游轮胎行业(yè)来(lái)看，今年以来(lái)国内轮胎开(kāi)工、产量和出(chū)口同(tóng)比数据还是(shì)不错(cuò)的，反映国内实际需求并不差(chà)。但是从汽车行业(yè)来看，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格战等(děng)负面消息较多(duō)，市(shì)场总体(tǐ)上偏悲(bēi)观。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货库存持续攀升，有些人(rén)认为是国内需求不行，但是其实是(shì)进口(kǒu)过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前(qián)主要(yào)还是宏观(guān)面(miàn)主导(dǎo)胶价走势，一方(fāng)面中(zhōng)国(guó)经(jīng)济复(fù)苏进(jìn)程、人民币汇(huì)率波动；另一方面(miàn)美联储加息进(jìn)程(chéng)，以及美国银(yín)行危机和美债上限问题等。看向下(xià)半(bàn)年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天(tiān)气和轮储仍有可(kě)能“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好(hǎo)，比如(rú)美(měi)联(lián)储加息(xī)步(bù)伐(fá)暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对(duì)天然橡胶市场(chǎng)不(bù)宜过(guò)度悲观(guān)。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没有(yǒu)明确方向，主要(yào)跟随宏观因素(sù)波动(dòng)。”唐逸认为(wèi)，“供应端(duān)仍(réng)然(rán)是主导后市胶价(jià)走势(shì)的主要因(yīn)素，随着各产(chǎn)区(qū)开(kāi)割(gē)后(hòu)产(chǎn)量逐(zhú)渐增加(jiā)，海外恢复(fù)速度仍然偏(piān)慢，预计干(gàn)胶的(de)数量并不会少，包(bāo)括(kuò)今年交割(gē)品的数量。我们中期观(guān)点仍然偏空，后市预计存在下(xià)跌的空间(jiān)。”

　　曹璐(lù)则(zé)表示，在(zài)供给端(duān)没有天气影(yǐng)响的情况下，后(hòu)续主导胶价(jià)的因素(sù)主要在需求(qiú)端。从下(xià)半年来(lái)看，外需(xū)受海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退和汽车半导体短缺影(yǐng)响，预(yù)计难有起色。外需走弱也(yě)导致海外货源涌入(rù)国内，对国内(nèi)现货(huò)端构成压力。内需方面，春节前市场基于内(nèi)需复苏的逻辑(jí)，已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)一波(bō)反弹行情，但(dàn)节后市场(chǎng)从(cóng)交易预期开(kāi)始(shǐ)转向交易(yì)现(xiàn)实，由于(yú)国内需求复苏不及预期(qī)，胶价因此持续承压运行(xíng)。整体来看，她表(biǎo)示短gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa期胶价(jià)基(jī)本面(miàn)缺乏(fá)向上驱动，只(zhǐ)有价格的绝(jué)对(duì)低(dī)位才(cái)能刺激有效的(de)去库(kù)和(hé)资金再次(cì)做多的意愿。后续还(hái)需继续关注天气端是否有(yǒu)扰动因素，一旦天气出现异常状(zhuàng)况，或将带来新的阶段性行情。（有删减）

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