本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博(bó)时北证利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估(gū)值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交所上(shàng)市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其(qí)余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的(de)依然(rán)是市场本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平对(duì)于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很(hěn)多(duō)北交所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续(xù)增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是(shì)市(shì)场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应(yīng)会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示(shì)，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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