5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国(guó)内千亿(yì)私(sī)募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日(rì)的(de)第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿元(yuán)人(rén)民币的对冲(chōng)基金(jīn)机构，亦是(shì)内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔(bǐ)持有美(měi)股的买方机构之一，景林的动向受(shòu)到(dào)了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林(lín)资产持(chí)仓曝(pù)光(guāng)

　　报(bào)告期(qī)内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的(de)16.29亿美(měi)元规(guī)模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股(gǔ)市(shì)场持有34家上市(shì)公司的股票(piào)。其中，前(qián)十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思一季度，景林(lín)共建(jiàn)仓5只股票，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林(lín)资产(chǎn)一季(jì)度前五大(dà)卖(mài)出(chū)标的包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头号重(zhòng)仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前，景林(lín)连续(美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思xù)三(sān)个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万(wàn)股，四季(jì)度则增(zēng)持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从(cóng)股价表现(xiàn)看(kàn)，拼(pīn)多多(duō)去年二(èr)、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨(zhǎng)势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林资(zī)产(chǎn)在(zài)此(cǐ)前(qián)“越(yuè)跌越买”的(de)策略奏效(xiào)后，或许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前(qián)十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季(jì)度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英(yīng)伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操(cāo)作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资(zī)产的(de)第二大重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季度还建(jiàn)仓(cāng)了好未来(lái)，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教(jiào)育个(gè)股股(gǔ)价均(jūn)处于(yú)震(zhèn)荡态势(shì)，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄(líng)层的用户(hù)对“教(jiào)育(yù)”的需求(qiú)依然(rán)旺盛，除(chú)了(le)应对考(kǎo)试，还包括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很多(duō)公司(sī)退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司(sī)有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙(lóng)头公司本身(shēn)来说，凭(píng)借多年积累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深。个(gè)别头(tóu)部企业在K9学科之外的教育(yù)领域业务基(jī)础扎(zhā)实，原有的留学等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育(yù)、直播电商(shāng)业务等新业(yè)务(wù)成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和现金流(liú)稳中转好，同时账上资(zī)金充足，当时的估值下有足够(gòu)的安全边际。在(zài)过去几(jǐ)个季度的财报中(zhōng)，我(wǒ)们看(kàn)到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育(yù)领域(yù)也颇为看好，但是(shì)标的选择似(shì)乎(hū)与景林(lín)资产存在分歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，高毅(yì)资产持有(yǒu)新东方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于(yú)去年底(dǐ)减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季(jì)度高(gāo)毅资产大举买入近(jìn)156万股好未(wèi)来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支线也(yě)由(yóu)暗转明(míng)，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹了一两天(tiān)，随后(hòu)便(biàn)开始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接(jiē)连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数(shù)据(jù)信(xìn)息(xī)罗(luó)列，不(bù)构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万亿(yì)水平(píng)，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额(é)连续(xù)两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观(guān)点认为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是(shì)考虑到(dào)去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷(dài)则(zé)是(shì)明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于(yú)2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居民(mín)贷款回落再度成为信(xìn)贷回落的主(zhǔ)要原因(yīn)。而(ér)企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)继续保持同比多增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑带(dài)动社(shè)融增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点评(píng)称，4月下旬票据(jù)利(lì)率先(xiān)下后(hòu)上，并不(bù)意(yì)味着贷款好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很大，一直(zhí)在压降票据等低效资(zī)产，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月前(qián)两旬已经收(shōu)了很多(duō)票，后面(miàn)改用其(qí)他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经(jīng)快要接近零利(lì)率了(le)，信(xìn)贷再度出(chū)现(xiàn)深度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率(lǜ)过于(yú)陡峭化产生的(de)后(hòu)果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大家(jiā)看到宽信用的(de)信号出现(xiàn)，而这可(kě)能还需要一(yī)定的时(shí)间。

　　当前市场存量(liàng)资金(jīn)博弈的背景不改，而两大主线人工智能和(hé)中特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这(zhè)边(biān)，在未有增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继(jì)续向(xiàng)上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后(hòu)，但斌更是(shì)罕见的在(zài)深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在(zài)业绩(jì)和投(tóu)资(zī)信仰(yǎng)之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投机(jī)之风(fēng)大(dà)盛，认为当下市场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一(yī)个(gè)人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场看(kàn)着红(hóng)红火火，但很(hěn)多投(tóu)资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基(jī)金经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言，市(shì)场(chǎng)上大热(rè)的(de)人工智能，游(yóu)资炒(chǎo)作的(de)“星辰(chén)大海”，根(gēn)本不(bù)符合他(tā)们的(de)机(jī)构审(shěn)美。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言(yán).......

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