在华尔街经济学家和央行官员争论美国(guó)经(jīng)济是否以及何时会(huì)陷入衰退之际，大型基金经理们(men)并没(méi)有坐等(děng)答(dá)案揭(jiē)晓。

　　智通(tōng)财经APP了(le)解到，越来越多的专业选股(gǔ)人(rén)士将资金(jīn)从银行等对经济敏感的股票中撤(chè)出，转而投资公用事业和(hé)基本消费品等在经济(jì)低迷时期被视为具有(yǒu)弹(dàn)性的股票。

　　美国银(yín)行(xíng)汇编的(de)数据显示，同时做多和做空的(de)对冲(chōng)基金(jīn)已将其周期(qī)性股票与(yǔ)防御性股(gǔ)票(piào)的比例降至至少(shǎo)2012年(nián)以来的(de)最低水平。对于只做多的基金(jīn)经(jīng)理来说，他们对周期性公司(这些公司的命运(yùn)取决(jué)于商业周(zhōu)期的起(qǐ)伏)的相(xiāng)对敞口(kǒu)接(jiē)近2008年以来的最(zuì)低(dī)水平。

　　这一(yī)切都突显了主动投资(zī)领域的悲观情绪仍(réng)在(zài)加剧，尽(jǐn)管美股从(cóng)去年(nián)10月低点(diǎn)反弹，增(zēng)加了5万亿美元的(de)市(shì)值。

　　总(zǒng)而言之(zhī)，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银(yín)行策略师(shī)表示，主动选股者“为2009年式的衰退(tuì)做好了准备”。

　　周期股(gǔ)相对防御股(gǔ)的比例降(jiàng)至近10年(nián)低(dī)点

　　最近对防御股的偏(piān)好与去年不同，当时对衰退的担忧蔓延(yán)，主动型(xíng)基(jī)金紧(jǐn)紧抓住周期股。这一立场(chǎng)表(biǎo)明，人(rén)们相(xiāng)信美联储有能力通过(guò)积(jī)极的抗通胀行(xíng)动实现软着陆。现(xiàn)在，这种乐观情绪已经(jīng)消散。

　　行业(yè)仓(cāng)位数据(jù)进一步(bù)证明(míng)，专业人士持续看(kàn)空股市(shì)。在美国银行(xíng)4月份对基金经理的最新调查中(zhōng)，现金持有量保持在(zài)较高水平，相对于(yú)股票，债券比2009年以来(lái)的任何时候(hòu)都(dōu)更(gèng)受青睐。

　　高(gāo)盛合(hé)伙人(rén)John Flood上周表示，在市场开始逃(táo)离时(shí)，只做多的(de)基金被迫成为FOMO(害(hài)怕错过)买家(jiā)。

　　值得注意的是，选股者的谨(jǐn)慎态度与(yǔ)基(jī)于图表信(xìn)号配置(zhì)资(zī)产的计算机驱动策(cè)略(lüè)形成了(le)鲜明对比。由于股(gǔ)市(shì)稳(wěn)步(bù)上涨和(hé)市场波(bō)动性下降，趋势追踪(zōng)基金和波动性目标基金社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀等系统(tǒng)性资金管理公司社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀近几个月增加了股(gǔ)票持(chí)有(yǒu)量。

　　德意志(zhì)银(yín)行(xíng)的投资(zī)者(zhě)仓位(wèi)模型最(zuì)能说(shuō)明这(zhè)种分歧(qí)立场。德意志银行称，量化基金继续抢购(gòu)股票，而自由裁量投资者的敞(chǎng)口已降至一年区间的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市(shì)反弹的(de)很大(dà)一部分归因于那(nà)些对价格不敏感的(de)量化投资者(zhě)，他们别无(wú)选(xuǎn)择，只(zhǐ)能在股价上涨时买入股票。看空(kōng)者(zhě)还警(jǐng)告称，持续数月的股市反(fǎn)弹是不可持续(xù)的。由于(yú)标普500指数几次突破4200点的尝试都以失败告终(zhōng)，缺乏动(dòng)能可能会限制量化基(jī)金(jīn)的需求。另一(yī)方面，新(xīn)一(yī)轮的抛售可能(néng)会(huì)促使量化基金改(gǎi)变路线，并退出股市。

　　好于(yú)预期(qī)的经济数据和企业财(cái)报也提振(zhèn)股市。尽管(guǎn)各公(gōng)司在本财报季的业绩(jì)超出预期，但目前来(lái)看，这(zhè)还不足以让(ràng)美国企(qǐ)业重回(huí)增长轨道。就连美联储官(guān)员也预测今年晚些时候会出现“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美国银(yín)行(xíng)的Subramanian表示(shì)，以史为(wèi)鉴，过早地(dì)为(wèi)经济(jì)衰(shuāi)退做准备而采取防御(yù)措(cuò)施，最终(zhōng)可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性(xìng)的行业往往在衰退前的6个(gè)月内(nèi)表现(xiàn)优异。直到(dào)真(zhēn)正的(de)经济衰退到来，防御性股票才开始大放异彩(cǎi)，尽管它们的领先地(dì)位(wèi)通常会在下(xià)行周期(qī)结(jié)束(shù)前逆转。

　　美国银行的经济学家预计(jì)，美国经(jīng)济衰退将从第三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀