为(wèi)了(le)让自己(jǐ)的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部(bù)分(fēn)来(lái)自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是(shì)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理(l子集是什么意思，非空真子集是什么意思ǐ)财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德(dé)平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自(zì)账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系等(děng)提出(chū)了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人(rén)的(de)主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财(cái)。在案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的(de)账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观(guān)上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户(hù)流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所(suǒ)得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为(wèi)上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新(xīn)美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的(de)行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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