投资者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关(guān)注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值(zhí)超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内(nèi)容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的(de)合(hé)作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发(fā)纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最(zuì)高(gāo)的(de)是广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规模为25.当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大(dà)的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季(jì)度的(de)业绩(jì)远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股科技(jì)股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业(yè)模(mó)式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关注(zhù)，行(xíng)业(yè)成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎(yíng)来(lái)拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的(de)规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业(yè)发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操(cāo)作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程度(dù)后(hòu)再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及(jí)估值(zhí)等(děng)因素(sù)。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力的(de)投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的(de)也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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