衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及(jí)预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支(zhī)出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的(de)组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度(dù)关(guān)注的(de)通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内p>

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升(shēng)机(jī)扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发(fā)布的(de)视(shì)频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东(dōng)时间(jiān)4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于对(duì)他(tā)们工作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联储官(guān)员(yuán)同他(tā)人的(de)私下会面时常引发争议，因为(wèi)外(wài)界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶(è)搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日(rì)报记(jì)者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再(zài)度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠(dié)加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经(jīng)济衰退(tuì)的(de)担忧(yōu)持(chí)续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间(jiān)内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再(zài)迎来(lái)加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和(hé)英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的(de)五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏(xià)季(jì)出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻(luó)辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地(dì)区的(de)油价带来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续(xù)的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入(rù)对供应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备(bèi)政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响(xiǎng)也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定(dìng)程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内料油的下挫主要(yào)还是受到油价(jià)影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三(sān)分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的(de)时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到(dào)原油价(jià)格的影响，不过基本面差(chà)异还(hái)是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季(jì)的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现(xiàn)将(jiāng)强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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