大(dà)家好，简单看(kàn)一个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基(jī)金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612218.png">

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称在一季(jì)度(dù)的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化(huà)和(hé)结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配(pèi)置权(quán)重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调(diào)整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后(hòu)续可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在(zài)短期(qī)高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠(kào)配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今(jīn)年在业(yè)绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政(zhèng)府支持力(lì)度进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还(hái)是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于极值的(de)情况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调(diào)整需(xū)求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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