金(jīn)融(róng)界5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月份(fèn)金融数据。4月末(mò)，广义货币（M2顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期(qī)高(gāo)1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年(nián)4月(yuè)社会融(róng)资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，对实体经济发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿(yì)元(yuán)；对实体经济发放的外币贷(dài)款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿元。其(qí)中(zhōng)，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融(róng)企业(yè)存款减少1408亿(yì)元(yuán)，财政(zhèng)性存款增加5028亿元(yuán)，非银行(xíng)业金融(róng)机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存款余(yú)额8819亿美元，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落，主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费在二(èr)季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证(zhèng)券点评如下：在经历了一季度的爆发式增长(zhǎng)后，信贷(dài)在4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表(biǎo)”，不(bù)过企业中长期贷(dài)款有较强韧性。信(xìn)贷(dài)回落可能(néng)是因为(wèi)一季度透支了部分(fēn)银行信(xìn)贷额度和企业信贷需求，而(ér)且4月地产销(xiāo)售也边际(jì)走弱。社融增速与上月(yuè)持平，非(fēi)标融资持续(xù)好转。M2增速(sù)在高基数(shù)下回落(luò)。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申万宏(hóng)源认为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回表外(wài)资(zī)产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民(mín)贷款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流(liú)出而非(fēi)企(qǐ)业(yè)活期(qī)存款大幅改善(shàn)，和地产销售(shòu)的(de)再(zài)度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币(bì)存款(kuǎn)大幅(fú)减少的问题(tí)，中信证券认为是季节性(xìng)波动。因为(wèi)银行倾向(xiàng)于(yú)让理财产品在季末到期，使资金回(huí)流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下季(jì)初发行新的理财产品(pǐn)承接。因(yīn)此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比(bǐ)上月提(tí)高0.2个(gè)百分点，或(huò)许反映了(le)企业经营活跃(yuè)度有所提(tí)升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看法较为一致(zhì)，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少符合(hé)季节(jié)性规律。在本(běn)月数据中，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩(suō)的(de)情况。从历史规(guī)律来看，4月及(jí)7月一般是居民存款(kuǎn)减少的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万(wàn)亿居(jū)民存款的减少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数(shù)据得出类似居民加速偿还(hái)房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的(de)去向(xiàng)问(wèn)题，申万宏源(yuán)分析(xī)认为4月居民存款减少(shǎo)更可能去(qù)向表外资产(chǎn)，而非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对(duì)于4月的信(xìn)贷结构问题，招(zhāo)商(shāng)宏观(guān)表(biǎo)示在放缓的(de)信贷投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增(zēng)信(xìn)贷(dài)的绝大部分，居民(mín)端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映了居(jū)民端在前期购房(fáng)需求顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱脉(mài)冲式释(shì)放后(hòu)信心(xīn)仍然不(bù)足的情况。如(rú)果(guǒ)没(méi)有进一步的政(zhèng)策支撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会持续(xù)维持在低(dī)位。

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