北京时间周五晚(wǎn)间，备受(shòu)关注(zhù)的4月美国非农数(shù)据出炉，其中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打断了此前两个月连续环比下(xià)降的(de)节奏；失(shī)业率(lǜ)继续下降至3.4％；更受关(guān)注的平(píng)均(jūn)小时工资环比上涨0.5％（预(yù)期(qī)0.3％），较(jiào)上个月(yuè)略有上升。

　　可以(yǐ)被视(shì)作利好的是，美国劳工部将今(jīn)年(nián)2月和3月非(fēi)农数(shù)据均大幅下修超7万人，至24.8万和(hé)16.5万(wàn)人。

　　随着焦点转(zhuǎn)换，本周持续承压的美国地区银行股(gǔ)也获(huò)得喘息(xī)的机会。截至发稿(gǎo)，周五盘前西太平洋合(hé)众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线(xiàn)国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后(hòu)，黄金短(duǎn)线急(jí)挫逾10美元/盎司(sī)；美(měi)元指数短线拉升35点；美国10年期国债收益(yì)率(lǜ)上升(shēng)9.60个基点，报3.448％。

　　截(jié)至周五收盘(pán)，COMEX黄金期(qī)货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白(bái)银期货7月合约收于25.93美(měi)元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物(wù)产中大期货高(gāo)级(jí)宏观分析师周之(zhī)云告(gào)诉期货(huò)日报记(jì)者，周五晚(wǎn)间公布的(de)非农数据远高于前值且显著(zhù)偏离(lí)投行们预测的(de)中值。此前(qián)公布的ADP数据在3月份增加(jiā)14.2万(wàn)人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个(gè)月以来的最高水平。

　　记者注(zhù)意到，美国4月非农数据(jù)公布后，美股期货短线走低，美(měi)元指数短线拉升，贵金属下跌(diē)。尽(jǐn)管(guǎn)科技(jì)和金融行业持续裁(cái)员，但不断下降却仍然(rá勿必和务必的区别，务必是什么意思呀n)高企(qǐ)的(de)劳(láo)动力需(xū)远远抵(dǐ)消了裁员的影响，也超过(guò)了(le)信贷紧缩带(dài)来的大约2.5万(wàn)招(zhāo)聘(pìn)减少(shǎo)。4月非(fēi)农就业的季节性因素相对于新冠(guān)大流(liú)行前也(yě)有了(le)有利的(de)发展，为(wèi)就业人数(shù)的增长提供了5万—10万人的支(zhī)持。

　　“不过，我们还是应(yīng)该对就业(yè)数据保持(chí)一(yī)定的谨慎，因为本(běn)周(zhōu)早些时(shí)候，美国3月份的就业机会和劳动(dòng)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀力(lì)流动调(diào)查(chá)（JOLTS）已经(jīng)显(xiǎn)示，3月(yuè)职(zhí)位空缺继续下降，为(wèi)连(lián)续第三个月下跌(diē)，创(chuàng)下2021年5月(yuè)以来最低(dī)。JOLTS现在确实(shí)指(zhǐ)向了(le)与(yǔ)其他劳动力市场数据相(xiāng)同的方(fāng)向：劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)正在(zài)降温。包括最(zuì)近几周(zhōu)的首次申请失业(yè)金人数也呈(chéng)现上升(shēng)趋势。”周之(zhī)云(yún)说。

　　从趋势(shì)上看，周之云认为，加息会导致消费者(zhě)信贷(dài)和企业融资成本上(shàng)升，进而迫使(shǐ)雇(gù)主削减支出包括裁员(yuán)等，从(cóng)而减缓(huǎn)经济增长。短期(qī)强劲的非农就业(yè)数据会让(ràng)市场对(duì)于下半年(nián)货币政(zhèng)策放松进(jìn)程有所改变，进而对商(shāng)品的流(liú)动性溢价部分有(yǒu)所(suǒ)减少，但从中长期来(lái)看，美(měi)国会继续朝着衰(shuāi)退的(de)方向前进(jìn)，后市(shì)继续看好贵金属的表(biǎo)现。

　　非农数(shù)据公(gōng)布后，贵金(jīn)属进入调整期？

　　“4月非农就业(yè)新增人数超预期将引导贵(guì)金属步入调(diào)整(zhěng)。对于贵金(jīn)属而言，3—4月的大幅冲(chōng)高主(zhǔ)要受(shòu)益(yì)于其(qí)金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)，尤其(qí)是市场预(yù)计(jì)5月(yuè)是美联储最后一次(cì)加息(xī)，且预计9月之(zhī)后可能降(jiàng)息，这导致美元名义利(lì)率回(huí)落，在通胀温和回落的情况下，美元实际利率有(yǒu)了明(míng)显的下行。”广州金(jīn)控期货研(yán)究所(suǒ)副总经理程小勇说。

　　记者注意(yì)到(dào)，5月3日，美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议如期加息25个基点(diǎn)，将政策利(lì)率联邦基金利率的(de)目标(biāo)区(qū)间(jiān)从(cóng)4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍威尔在记者发布(bù)会上的讲话暗示加息(xī)临近(jìn)尾声，因此美元指数(shù)和美(měi)债收(shōu)益率大幅回落。

　　然而(ér)，美联(lián)储(chǔ)会(huì)后声明表(biǎo)示(shì)，委员会将密切关注未来发布的信息，并评估其(qí)对货币政策的影响，且鲍(bào)威(wēi)尔在新闻发布(bù)会(huì)上表示，美联储(chǔ)焦点仍在双重使命(mìng)上(shàng)。这意味着美联储是否结束加息需要看(kàn)到通胀(zhàng)明显回落。至于是否(fǒu)要开(kāi)始降息，需要看到就业(yè)市场(chǎng)出现明显恶(è)化。从历史经(jīng)验来看(kàn)，美联储加息看通胀，降息看(kàn)就业。

　　徽商期(qī)货(huò)贵金属分析(xī)师从姗姗告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国银(yín)行业风(fēng)波持续发酵、经(jīng)济走弱预期(qī)升(shēng)温叠(dié)加(jiā)市(shì)场预期(qī)美(měi)联储年内或将降息，贵金(jīn)属(shǔ)振荡偏强(qiáng)运行。美(měi)国就业数据超(chāo)预期(qī)，美债(zhài)收益率、美(měi)元指数走高，贵金属短(duǎn)线大幅下挫。这份(fèn)超预期(qī)的非农(nóng)报告，这让美联(lián)储陷入困(kùn)境，美(měi)联储希(xī)望暂停(tíng)加(jiā)息(xī)，甚至可(kě)能(néng)很快就需要降息，但就(jiù)业市场并不配合，美国(guó)就业市场(chǎng)依然强劲，美(měi)联储(chǔ)可能在长时间(jiān)内维(wéi)持高(gāo)利(lì)率。

　　光(guāng)大期货贵(guì)金属分析师(shī)展大鹏告诉记者，4月美国非农就业(yè)数(shù)据和时薪增速(sù)全面超预期，表(biǎo)明(míng)美国(guó)当(dāng)前劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场仍十(shí)分强劲(jìn)，美联储(chǔ)控通胀压力加大，这也就(jiù)意(yì)味着美联储可能会在较长时间内维(wéi)持高利(lì)率(lǜ)环境，且6月再次加息的预期(qī)开始回升(shēng)。

　　“美(měi)国非(fēi)农(nóng)数据(jù)强于预期或在短(duǎn)期提振(zhèn)美元(yuán)指数和美债(zhài)收益率，从而打压(yā)贵金属的涨势，但(dàn)中期看，美联(lián)储5月会议加息25BP后暗示停止加息，货币(bì)政策进入新阶段，市场将(jiāng)加(jiā)大(dà)对下半年降息的博弈，贵金属将获得提(tí)振而走强，使均值平台(tái)不断上移。”广发期货贵金属研究员叶(yè)倩宁表示(shì)。

　　记者发现，从2006年和2018年两(liǎng)轮美联储停(tíng)止降息后的表现来看，尽管此后美国经济仍(réng)市场偏强运行一(yī)段时间，失业率继续走低，但美联储并未再(zài)次加息，而贵金属则在美债收益率持续下行的情(qíng)况下，呈现(xiàn)振荡走(zǒu)强的趋势。但当前情况不同的是，通胀率相对更(gèng)高，而黄(huáng)金价格对降息并未(wèi)提前(qián)预期更多。

　　虽然目前距离降(jiàng)息(xī)仍(réng)有时间，美联(lián)储表示美国银行系统仍健康并有弹性，但高利率环境下美国银(yín)行系统风险并(bìng)未解除，在第一共和银(yín)行宣布被接管(guǎn)收购后，因银行业长期存在的弱点，又(yòu)有多家区域性(xìng)银行出现股价(jià)暴跌。存款仍在持续流出使银行融资成本正在攀升，信(xìn)贷(dài)收紧将不断向实体(tǐ)经(jīng)济(jì)蔓延(yán)，美国2023年一季(jì)度(dù)实际GDP年化环比增长1.1％，不(bù)仅比去年四季(jì)度2.6％的增速大幅放缓，而且远(yuǎn)不及(jí)预期的1.9％，具体看(kàn)企业投(tóu)资和库存对GDP拉动转(zhuǎn)负，但消费的拉(lā)动(dòng)上升(shēng)反映出一定的韧性。未来(lái)随着(zhe)经(jīng)济(jì)下(xià)行压力不断上升，市场预期下半年(nián)美国(guó)GDP将出现负(fù)增长(zhǎng)。“总体上在风险和衰退的共同影响(xiǎng)下(xià)，美债(zhài)收益(yì)率和美元指数将持(chí)续承压，避(bì)险需求(qiú)提振(zhèn)下，贵金属(shǔ)价格有望(wàng)再(zài)创历史(shǐ)新高，长线可维持逢低买入(rù)配置(zhì)思路，短线则可买(mǎi)入黄金和(hé)白银虚值看涨期权把握(wò)突破行情(qíng)。”叶倩宁(níng)说(shuō)。

　　程(chéng)小勇介绍说，从黄金的供需数(shù)据来看，黄(huáng)金的需求实际上是明显下降的。世界黄金协会公布的数据显示，今年第(dì)一(yī)季(jì)度剔(tī)除(chú)场外交易的全球(qiú)黄金需(xū)求下降13％至1081吨，虽然各国央行和(hé)中国消费者需求较(jiào)高，但其(qí)余投资者购(gòu)买(mǎi)量的(de)减少抵消(xiāo)了这一增长。其中对黄金价格其关键作用的黄金(jīn)投(tóu)资需在一季度同(tóng)比(bǐ)下降50％左右，较去年四季度(dù)有所增长，大约为273.74吨，去年同期高达(dá)558.41吨。其中，实(shí)物金条和(hé)硬币方面的黄(huáng)金需求为302.41吨，高于去年同(tóng)期的287.74吨(dūn)，但低于去年四季度的(de)340.25吨(dūn)；黄金(jīn)ETF及类似产(chǎn)品需求下降28.67吨，去年同期高(gāo)达270.67吨。白银方面，由于美国经(jīng)济指标耐(nài)用品订单等指标走弱，商品属性更强的白(bái)银因需求受(shòu)经济下(xià)行拖(tuō)累而涨(zhǎng)幅(fú)受限(xiàn)。因此，金银比价大概率继(jì)续攀升。世界白银(yín)协会预计2023年白银实物消(xiāo)费较2022年下降16％。

　　之(zhī)前(qián)美联储加(jiā)息25个基点在议息前已经被充分计提(tí)，议息(xī)前的谨慎(shèn)转变为(wèi)议息后的(de)乐(lè)观，因(yīn)此(cǐ)黄金市场一度表现为极(jí)为乐观，伦敦现货(huò)黄(huáng)金(jīn)甚至创出了历史新高(gāo)。

　　“目前欧美央行加息靴子(zi)落地，且银行(xíng)业风险(xiǎn)仍在(zài)蔓延，避(bì)险情绪提(tí)振(zhèn)贵(guì)金(jīn)属价(jià)格。此外，随(suí)着经(jīng)济走弱预期(qī)升温，预(yù)计(jì)美联储下半年大概率暂停(tíng)加息并将进入降息周期，实(shí)际利率或(huò)将继续下行，贵(guì)金属(shǔ)中长期仍(réng)具有较高配置(zhì)价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则(zé)认为，对于黄金(jīn)而言，市(shì)场寄希望于美(měi)联储最后一次加息落地然后转降息预期，从而刺激价(jià)格继续高走，从这个角度(dù)考虑黄金确实存在恢复上行趋(qū)势(shì)的可能性。但当前美通胀(zhàng)仍在高位，美(měi)联储(chǔ)货(huò)币紧(jǐn)缩动作并没有结束，官员们的讲话仍偏鹰派(pài)，5％的利率可能(néng)会(huì)维系较(jiào)长一(yī)段(duàn)时间，且高(gāo)利率环境到(dào)底会(huì)对经济(jì)和金融市场产生怎样的影响(xiǎng)也(yě)未可(kě)知(zhī)，因此在当前看多观点(diǎn)出奇一(yī)致(zhì)，且海(hǎi)外(wài)看多(duō)头寸比较拥挤的情况下(xià)，对待金价节(jié)节(jié)攀高的观点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 勿必和务必的区别，务必是什么意思呀