为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德(dé)平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代(dài)表人、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻(qī)或一致(zhì)行动(dòng)人中一(yī)方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情(qíng)况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述行为(wèi)的(de)实(shí)质(zhì)是操(cāo)纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wég跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗i)、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和(hé)目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联合(hé)影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披(pī)露(lù)违法的相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决(jué)策产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可(kě)以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

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