北京时间周五晚间，备受(shòu)关注的4月美国(guó)非农数据出炉，其中新增(zēng)就业25.3万人，高(gāo)于预期的18万人，打断了此前(qián)两个(gè)月连(lián)续环(huán)比(bǐ)下降的节奏；失业率继续下降至3.4％；更受(shòu)关注的平均小时工资(zī)环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个月略有上升。

　　可以被视(shì)作(zuò)利好的(de)是，美国劳(láo)工部将今年2月和3月非农数据均大幅(fú)下(xià)修超(chāo)7万人(rén)，至24.8万和16.5万人。

　　随(suí)着焦点转换，本(běn)周持续承压的美国地区银行股也获得喘息的机会(huì)。截(jié)至发稿，周五盘前西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一地平线国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布(bù)后，黄(huáng)金(jīn)短线(xiàn)急(jí)挫(cuò)逾10美元/盎司；美元指数短线拉升35点；美国10年期国债收(shōu)益率上升9.60个基点(diǎn)，报3.448％。

　　截(jié)至周五收(shōu)盘(pán)，COMEX黄(huáng)金期货6月合约(yuē)收(shōu)于(yú)2024.8美(měi)元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货(huò)7月合约收于25.93美元/盎(àng)司，跌幅(fú)为(wèi)1.13％。

　　物(wù)产中(zhōng)大期货高(gāo)级宏观分(fēn)析(xī)师周之云告诉期(qī)货日报记者，周五晚(wǎn)间(jiān)公布的非农数据(jù)远高于前(qián)值且显(xiǎn)著偏(piān)离投行们预测的中值(zhí)。此前公布的ADP数(shù)据在3月(yuè)份增加14.2万人后，4月增长(zhǎng)了(le)29.6万(wàn)人，增长(zhǎng)幅度达到9个月以来的最高(gāo)水平。

　　记者注(zhù)意到(dào)，美国4月非农数(shù)据(jù)公布后，美股期货短(duǎn)线走低，美元(yuán)指数短(duǎn)线拉升，贵金属下(xià)跌。尽管科技和金融行(xíng)业持续裁员，但不(bù)断下降(jiàng)却(què)仍然高企的劳动力(lì)需远(yuǎn)远抵消(xiāo)了裁员(yuán)的影响，也超过了信(xìn)贷紧缩带来的(de)大约2.5万招(zhāo)聘减少(shǎo)。4月非农就业(yè)的季节性因素相对(duì)于(yú)新冠(guān)大流行前也有了有(yǒu)利的发展，为(wèi)就业人数的(de)增长提供了5万—10万人(rén)的支持。

　　“不过，我们还是应该对就业数据保(bǎo)持一(yī)定(dìng)的谨(jǐn)慎，因为本周早些时候(hòu)，美(měi)国3月份(fèn)的就业机会和劳(láo)动(dòng)力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺(quē)继续下降，为连(lián)续第三(sān)个月下跌，创下(xià)2021年5月以来最低(dī)。JOLTS现在确实指(zhǐ)向了与(yǔ)其他劳动力市场数(shù)据相同的方向：劳(láo)动力市场正在降温(wēn)。包括最近几周的(de)首(shǒu)次申请失业金人数(shù)也呈(chéng)现上(shàng)升趋势(shì)。”周之云(yún)说。

　　从趋势上(shàng)看，周之云(yún)认为，加息(xī)会导(dǎo)致消费(fèi)者信贷和(hé)企业融资成本上升，进而(ér)迫使(shǐ)雇主削减支(zhī)出包括(kuò)裁员等，从而减缓经济增长。短期(qī)强劲的(de)非(fēi)农(nóng)就业数据(jù)会让市场对于(yú)下半年货币政策放松(sōng)进程有(yǒu)所(suǒ)改变(biàn)，进(jìn)而对商品的流动(dòng)性溢(yì)价部(bù)分有所减少，但从中长期来看，美(měi)国会继续朝着衰退(tuì)的方向前进，后(hòu)市继续看好均码一般是什么码，均码一般是什么码数贵(guì)金属的表现。

　　非农(nóng)数(shù)据公布后，贵金属进入(rù)调整期？

　　“4月非农就业新增人数(shù)超预期将(jiāng)引导贵金属步入调整。对于贵金属而言，3—4月的大幅冲高主要受(shòu)益(yì)于(yú)其(qí)金(jīn)融属性，尤其(qí)是市场(chǎng)预计5月是(shì)美(měi)联储最后一次加息，且预计9月之后(hòu)可能降息，这导均码一般是什么码，均码一般是什么码数致美元名义利率(lǜ)回(huí)落(luò)，在通胀温和回落(luò)的情(qíng)况下(xià)，美(měi)元(yuán)实际利率(lǜ)有了明(míng)显的下(xià)行。”广州金控期货研究所副总经理程小勇(yǒng)说(shuō)。

　　记者(zhě)注意到，5月3日(rì)，美联储(chǔ)议息会(huì)议如(rú)期加息(xī)25个基点(diǎn)，将(jiāng)政(zhèng)策利(lì)率联(lián)邦基金利率的目标区间从(cóng)4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威(wēi)尔(ěr)在记者发布会上的讲话暗(àn)示(shì)加息临近尾声，因此美元指(zhǐ)数和美债收益率(lǜ)大幅回落。

　　然而，美联储(chǔ)会后声明(míng)表示，委员会将密切(qiè)关注未来(lái)发布(bù)的信息，并评估其对货币政策(cè)的影响，且(qiě)鲍威尔在新闻发布会(huì)上表示，美联储焦点仍在双(shuāng)重(zhòng)使命上(shàng)。这意味着美联储是否结束加息需要(yào)看到通胀(zhàng)明显(xiǎn)回落。至于是(shì)否要开始降息(xī)，需要看到就业(yè)市场出(chū)现明显恶化(huà)。从历史(shǐ)经验(yàn)来看，美联储加息(xī)看通胀(zhàng)，降息(xī)看就业。

　　徽商(shāng)期货(huò)贵金属分析师从姗(shān)姗告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业风波持续发酵(jiào)、经济走弱(ruò)预期(qī)升温叠加市场预期(qī)美联储年内(nèi)或将降息，贵金属振(zhèn)荡偏强运行。美国就业数据超预期，美(měi)债收益率、美元指(zhǐ)数走高，贵(guì)金属短(duǎn)线大幅下(xià)挫。这份超预(yù)期的非(fēi)农报告，这让美联(lián)储陷入困境，美(měi)联(lián)储希望暂停加息，甚至可能(néng)很快就(jiù)需要降息，但就业(yè)市场并(bìng)不配合，美国就业市场(chǎng)依然强(qiáng)劲，美联(lián)储可(kě)能在长时间内维持高利率。

　　光大期货贵金属(shǔ)分析师展大(dà)鹏(péng)告诉(sù)记者，4月美国非农就业数据和(hé)时薪增速全面超预期，表明美国当前劳动力(lì)市场(chǎng)仍十分强劲，美联储(chǔ)控通胀压力(lì)加(jiā)大，这也就意(yì)味着(zhe)美(měi)联储可(kě)能会在较长时(shí)间内维持高利率环境，且6月再次加息的预期开始回升。

　　“美国非(fēi)农数据强于(yú)预期或在短期提振美元指(zhǐ)数和美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)，从(cóng)而打压贵金属的涨势，但中期看，美联储5月会议(yì)加息(xī)25BP后(hòu)暗示停止加息，货币政策进入新(xīn)阶(jiē)段(duàn)，市场将加大对下半年降息(xī)的博(bó)弈，贵(guì)金属将获得提振而走强，使均值平(píng)台(tái)不断上移。”广发期货贵金属(shǔ)研(yán)究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年(nián)两轮(lún)美联储(chǔ)停止(zhǐ)降息后的表(biǎo)现来看，尽管此后美(měi)国经济(jì)仍市场偏强(qiáng)运行一段时(shí)间，失业率(lǜ)继续走低，但美(měi)联(lián)储并未再次加息(xī)，而贵金属(shǔ)则在美债收益率持续下行的情(qíng)况下，呈现振荡走强的(de)趋势。但当前(qián)情况不同的(de)是(shì)，通胀率相对更高，而黄金价格对降息并(bìng)未提前预期(qī)更多(duō)。

　　虽(suī)然目(mù)前距离降息仍有时(shí)间(jiān)，美联储表示美(měi)国银行系(xì)统(tǒng)仍健(jiàn)康并(bìng)有弹性，但高利率(lǜ)环(huán)境下美国银行系统风(fēng)险并未解除，在第(dì)一共和银行宣布(bù)被接管收(shōu)购后，因(yīn)银行业长期存在的弱点，又有多家(jiā)区(qū)域(yù)性银行出现(xiàn)股(gǔ)价暴跌。存款仍在持续流出(chū)使银(yín)行(xíng)融资成本正在攀升，信贷收紧(jǐn)将不断(duàn)向(xiàng)实(shí)体经(jīng)济蔓延，美(měi)国2023年一季度实际GDP年化环比增长1.1％，不仅(jǐn)比去(qù)年(nián)四季度2.6％的增速大幅放缓(huǎn)，而(ér)且(qiě)远不及预期的1.9％，具(jù)体(tǐ)看企业投资和库(kù)存(cún)对GDP拉动转负，但消费的拉动上升(shēng)反映出一定的韧性。未来随着经济下行压力(lì)不断(duàn)上升，市场预期下半年(nián)美国GDP将出现负增长。“总体(tǐ)上在(zài)风险(xiǎn)和(hé)衰退的(de)共同(tóng)影响下，美债收(shōu)益率和美元(yuán)指数将持续承压，避(bì)险需求提振(zhèn)下，贵金属价格有望再创历(lì)史新高，长(zhǎng)线可维持逢低买入配置(zhì)思路，短线(xiàn)则(zé)可买入黄金和白银虚值看涨期权把(bǎ)握突(tū)破行情(qíng)。”叶倩宁(níng)说。

　　程小勇介绍说(shuō)，从(cóng)黄金的供需数据来看(kàn)，黄(huáng)金(jīn)的需求实际(jì)上是(shì)明显(xiǎn)下降(jiàng)的。世界黄金(jīn)协会(huì)公(gōng)布的数据显示，今年(nián)第一季(jì)度(dù)剔除场外交易的全球(qiú)黄(huáng)金需求(qiú)下降13％至1081吨，虽(suī)然各国央行和中国消(xiāo)费(fèi)者需求较(jiào)高，但其余(yú)投(tóu均码一般是什么码，均码一般是什么码数)资者购买量的减少抵(dǐ)消(xiāo)了这(zhè)一增长。其中对黄(huáng)金价格其关(guān)键作(zuò)用的黄金(jīn)投资需在一季(jì)度同比(bǐ)下(xià)降50％左(zuǒ)右，较去年四季度有所增(zēng)长(zhǎng)，大约(yuē)为273.74吨(dūn)，去年同期高(gāo)达558.41吨。其中，实物金(jīn)条和(hé)硬币方(fāng)面的(de)黄金需求为(wèi)302.41吨(dūn)，高于去(qù)年同(tóng)期(qī)的287.74吨，但低(dī)于去年(nián)四(sì)季度的340.25吨；黄金(jīn)ETF及类(lèi)似产品需求下(xià)降28.67吨，去年同(tóng)期高达(dá)270.67吨(dūn)。白银方面，由于美国经济指标耐用品订(dìng)单等指标走弱(ruò)，商品属(shǔ)性更强的白(bái)银因需求受经济下行(xíng)拖累(lèi)而涨幅(fú)受限(xiàn)。因此，金(jīn)银比(bǐ)价大概(gài)率继(jì)续攀升。世界白银(yín)协(xié)会预(yù)计2023年白银实物(wù)消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联储加息(xī)25个基点在(zài)议息(xī)前已经被充分计提，议息前的谨慎转变为议息后的乐观，因此(cǐ)黄金市(shì)场一度表现(xiàn)为极为(wèi)乐观，伦敦现(xiàn)货黄金甚至(zhì)创出了历史新高。

　　“目前欧美央行加息(xī)靴子落地(dì)，且银行业(yè)风险(xiǎn)仍(réng)在(zài)蔓延，避险(xiǎn)情(qíng)绪提振贵金属价格(gé)。此外，随着(zhe)经济(jì)走弱预期升温，预计美联储下半(bàn)年大概率暂停加息并将进入降息(xī)周期，实际利率或将继续下行，贵金属中长期仍具有较高(gāo)配置价值(zhí)。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对于黄金而言，市(shì)场(chǎng)寄希望于美联(lián)储最后一次(cì)加息落地然后转降息预期，从而刺激价(jià)格继续高走(zǒu)，从这个(gè)角度考(kǎo)虑黄金确实存在(zài)恢复上(shàng)行趋势的(de)可能性。但(dàn)当前美通胀(zhàng)仍在高位，美联储货币紧缩动作(zuò)并没有结束，官员们的(de)讲话仍偏鹰派，5％的利(lì)率(lǜ)可能会维系(xì)较长一(yī)段时间，且高(gāo)利率环境(jìng)到底会对经济和金融(róng)市场产生(shēng)怎(zěn)样(yàng)的影响也未(wèi)可知，因(yīn)此在(zài)当前看多观点出奇一致，且(qiě)海(hǎi)外看多头寸比(bǐ)较拥挤(jǐ)的情况下，对待金价节节(jié)攀高的(de)观点谨慎为(wèi)上(shàng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 均码一般是什么码，均码一般是什么码数