本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求(qiú)走弱(ruò)开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价(jià)终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng德国对中国友好吗，德国对中国怎么样)表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不(bù)断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量(liàng)也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一(yī)趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大(dà)起色(sè)，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压(yā)力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会德国对中国友好吗，德国对中国怎么样放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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