公募(mù)基金(jīn)一(yī)季报(bào)募(mù)集(jí)披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季(jì)报进入密(mì)集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径和投资(zī)思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春(chūn)一季(jì)度加仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企(qǐ)业三(sān)年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加了(le)消费(fèi)等行(xíng)业的(de)配(pèi)置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来看，张坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年一(yī)季度(dù)均实现了正收(shōu)益(yì)，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期(qī)内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同(tóng)的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股份，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持(chí)了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式(shì)出色(sè)、行业格(gé)局(jú)清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一(yī)点是，投资者可以用很长一(yī)段时间来(lái)充(chōng)分观察公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事实证明(míng)自己的(de)成功和巨大的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再(zài)买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投(tóu)资(zī)，积累的重要(yào)性可(kě)能并不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作(zuò)为(wèi)终级目标，可(kě)积累(lèi)性就是这一目标的(de)最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条可积(jī)累的“很长的坡”并(bìng)在坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基(jī)金经理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最(zuì)大的基金，一(yī)季(jì)度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长保(bǎo)持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今(jīn)年(nián)主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要(yào)一(yī)个过程(chéng)，特别是居民(mín)和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费(fèi)信心(xīn)回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社(shè)融和地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续关(guān)注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多(duō)放(fàng)在微观企业层面。可以看到很多公司在过(guò)去几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提(tí)升，逆(nì)境中(zhōng)变得更(gèng)加(jiā)优(yōu)秀(xiù)、更(gèng)加强大。不(bù)必总是(shì)关注宏观数据，多看看(kàn)微(wēi)观(guān)企业变化可以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股(gǔ)票市(shì)场有信心，未来将继续保持(chí)合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金(jīn)在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较(jiào)基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三安光(guāng)电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份、健(jiàn)友(yǒu)股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗年一(yī)季(jì)度疫情对经济(jì)的影响基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国(guó)的稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预(yù)期改(gǎi)善推(tuī)动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出(chū)现了阶段性危机，但各国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告(gào)期内对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期(qī)成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示。

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