财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格(gé)本周四一度冲(chōng)上(shàng)2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月(yuè)低(dī)点(diǎn)以来股价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的目(mù)光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预期(qī)，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步(bù)上行预期提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保(bǎo)值需(xū)求及加(jiā)盟商补(bǔ)货需求(qiú)有(yǒu)望(wàng)释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表现(xiàn)尤其值得(dé)期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续(xù)性，德邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对金(jīn)价形成(chéng)长期(qī)支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季(jì)将(jiāng)持续(xù)释放消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的产(chǎn)品定位(wèi)，创新性(xìng)的(de)产(chǎn)品(pǐn)设计，以及积极的渠道(dào)扩张策(cè)略(lüè)下，持续提升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业绩(jì)增长。当前(qián)黄金珠宝板(bǎn)块估值基(jī)本(běn)处于历史中枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大(dà)的投资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国银河(hé)证券研究(jiū)院甄唯(wéi)萱在(zài)研报中指出，预(yù)期(qī)国(guó)内金银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行业中黄(huáng)金(jīn)市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(苏修是什么意思，苏修是什么意思cóng)黄金珠(zhū)宝行业(yè)的产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的制造(zào)设(shè)计及下游的(de)终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下(xià)游零售环(huán)节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附(fù)加(jiā)值高，相关(guān)企业(yè)通过强势的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截(jié)至2022年(nián)，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十的(de)集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路易(yì)·威(wēi)登集(jí)团外其余8个(gè)均为国(guó)产(chǎn)品牌(pái)集(jí)团(tuán)。中国(guó)金银珠宝行业头部公(gōng)司周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在2022年的市(shì)占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完(wán)全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具体情况如(rú)下：

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