总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布(bù)消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启(qǐ)动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来(lái)中(zhōng)长期资(zī)金，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关(guān)注(zhù)度和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至20中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名23年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎ中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名n)做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前期的(de)风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)的(de)指(zhǐ)导下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的(de)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也(yě)会(huì)丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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