总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消(xiāo)息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带(dài)来(lái)中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务(wù)实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗券交易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期(qī)权(quán)市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运(yùn珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗)行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票(piào)市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的(de)市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括(kuò)华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需(xū)求，流(liú)动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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