“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据显(xiǎn)示，美国(guó)5月非农新增就业(yè)33.9万人，几乎是(shì)估(gū)计(jì)中值19.5万的(de)两倍，为(wèi)2023年1月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大增幅(fú)。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月(yuè)以来新高。

　　非(fēi)农(nóng)就业(yè)数据公布后，美国(guó)国债(zhài)价格盘中跳(tiào)水，收益(yì)率拉升，对利率前景更敏感的两(liǎng)年期(qī)美债收益(yì)率日内升幅扩大到10个(gè)基点以上；美元指数迅速(sù)转涨(zhǎng)，摆脱(tuō)两周低位。互换合约定(dìng)价(jià)显示，投资者预期的(de)美联储7月加息(xī)几率增(zēng)加，预计(jì)未来两次会议期间(jiān)将加息25个基(jī)点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集(jí)体高开(kāi)，早盘均(jūn)曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指数连续两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当(dāng)天以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月(yuè)1日以(yǐ)来收盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹(píng)果一季报公布(bù)次日以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美(měi)油继续脱离(lí)两个月低(dī)谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和(hé)布(bù)油(yóu)均三周(zhōu)来首次累跌，市场(chǎng)焦点转向本(běn)周(zhōu)末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和(hé)美债收益(yì)率(lǜ)反弹的打(dǎ)击下持续下行，创两周多来最(zuì)差单(dān)日表现。

　　东(dōng)证(zhèng)衍生品研(yán)究院分析师徐颖表(biǎo)示，就5月(yuè)新增就业人数而言，美(měi)国劳动(dòng)力市场存(cún)在韧性。可以看到，5月(yuè)美国非农新(xīn)增就业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人(rén)，同(tóng)时4月(yuè)非农(nóng)从(cóng)25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新(xīn)增就业(yè)主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服(fú)务（+6.4万(wàn)），以及(jí)政(zhèng)府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人(rén)数减少(shǎo)，私人服务(wù)行业整体表(biǎo)现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表(biǎo)现亮眼，与近期房(fáng)地产市(shì)场的(de)反(fǎn)弹一致(zhì)，建筑(zhù)业新(xīn)增就(jiù)业(yè)2.5万人(rén)，制(zhì)造业中非耐用品生产(chǎn)连(lián)续三个月就(jiù)业(yè)人数减少，与制造(zào)业目前持续收缩的状态吻合(hé)。同时她(tā)指(zhǐ)出，5月(yuè)非(fēi)农就(jiù)业报告也显示(shì)出就业(yè)市场边际降温(wēn)的(de)更(gèng)多迹象，5月(yuè)失业人数增(zēng)加44万至640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续(xù)随(suí)着各行业(yè)裁员人数的增(zēng)加，失(shī)业(yè)率预(yù)计会继续回(huí)升，但3.5％的失业(yè)率水平基本是60年代以来的最低水平，在失业率回升至4％之(zhī)前，预计(jì)还不会引(yǐn)发市场和官(guān)方的(de)明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳(láo)动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数(shù)量回升(shēng)，就业市场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有(yǒu)所缓中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方解，体(tǐ)现为工资上涨压力(lì)开始(shǐ)降温，5月工资增速(sù)环比回落至0.3％符(fú)合市场(chǎng)预期，同(tóng)比降至4.3％，低(dī)于市场预期，工(gōng)资对通(tōng)胀的助推作用缓解(jiě)后(hòu)，核(hé)心通胀(zhàng)压力减弱，美联储进一步(bù)加息的必要性(xìng)降低。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会(huì)议“按兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需要关(guān)注后续(xù)公(gōng)布的(de)5月美(měi)国通胀数(shù)据(jù)，当前(qián)的就业市场状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑在通(tōng)胀(zhàng)压力较大时(shí)继续加息(xī)。美联(lián)储利率会(huì)议落地前，市场步入振(zhèn)荡盘(pán)整状(zhuàng)态，预计美元指数在(zài)105附近偏强(qiáng)运行，随(suí)着美国政府(fǔ)债(zhài)务上限问题落地，美(měi)债(zhài)收益率风险偏向(xiàng)上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有(yǒu)变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧(ōu)佩克+可能会(huì)宣布进一步减(jiǎn)产，以提振原油价格。

　　据悉，可能(néng)的(de)选(xuǎn)项之一是(shì)额(é)外减产约100万(wàn)桶(tǒng)/日。而此前有报道(dào)称(chēng)，欧佩克(kè)+不太可能在会(huì)议(yì)上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实(shí)实的(de)消息(xī)意味着(zhe)更多的不(bù)确定性(xìng)，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临(lín)诸多挑战，不(bù)仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和(hé)巴(bā)西等国家还在蚕(cán)食该集团的市场份(fèn)额，这也让分析师(shī)们左右为难。

　　随(suí)着经济(jì)前(qián)景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行(xíng)动(dòng)都未能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威(wēi)胁要进一步(bù)减产，他告诫(jiè)投机者要“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则与沙特(tè)能源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗(luó)斯官员表示，他(tā)认为欧佩克+本周(zhōu)末不可能(néng)减产，布伦特油价可能会在年底前自行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据(jù)和分(fēn)析公司(sī)OANDA的高级(jí)市场分析(xī)师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+会议之(zhī)前做空(kōng)原油，交易员永远不(bù)应该(gāi)低(dī)估沙特在欧佩克+会(huì)议期间采取行(xíng)动的(de)可能。”

　　伊拉克(kè)石(shí)油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧(ōu)佩克+希望维持石油市场稳定(dìng)，我们将(jiāng)毫(háo)不犹豫地做出任何(hé)决定，以(yǐ)使市场更加(jiā)平衡。他似乎(hū)支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产(chǎn)的可(kě)能(néng)性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年(nián)的(de)覆辙，当(dāng)时全(quán)球(qiú)经(jīng)济和金融稳定突然崩溃，导(dǎo)致(zhì)原油价格在六个月(yuè)内(nèi)从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连(lián)斯基(jī)：俄(é)乌冲突期间(jiān)，乌克兰不(bù)会成为北约(yuē)成员！

　　当(dāng)地时间6月2日(rì)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基在与爱沙尼亚总统(tǒng)的(de)联合新闻(wén)发(fā)布会上表示，在俄乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不(bù)会成为(wèi)北约成员。泽连斯基说，不是因(yīn)为不(bù)想，而是因为目前很难(nán)。乌(wū)克兰(lán)只是希望(wàng)北约合作伙伴听到声音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成为北(běi)约成员国之前需要更(gèng)多安(ān)全保障，乌克兰(lán)需要把这些保障都写在纸上，直到乌(wū)克兰能(néng)真正获得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社(shè)莫(mò)斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融(róng)时报》援引(yǐn)知(zhī)情人士的话报道(dào)称，乌克兰总统泽连斯(sī)基向(xiàng)北约各(gè)国领导人(rén)明确表示，除非向基辅提供加入北约的路线(xiàn)图(tú)，否则他将(jiāng)不会出席7月举行(xíng)的维(wéi)尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽(zé)连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克(kè)兰已经做好了加(jiā)入北约的准(zhǔn)备(bèi)，基辅正在(zài)等待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北约一(yī)事，法国、德国(guó)等北约(yuē)国(guó)家持(chí)反对意见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯(bó)克(kè)当地(dì)时(shí)间(jiān)6月1日在奥斯(sī)陆参(cān)加北约外长会期间(jiān)表(biǎo)示，德(dé)国不认为北约应该(gāi)在近期内接(jiē)纳(nà)乌克兰。此外，包(bāo)括法国在内的(de)其他一些北(běi)约成(chéng)员国(guó)也不(bù)希望(wàng)乌克兰(lán)迅速成(chéng)为北约(yuē)成员国，而只是希望为乌(wū)克兰提供安(ān)全(quán)保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗商(shāng)品(pǐn)市场出(chū)现(xiàn)普涨(zhǎng)行情。从海外宏(hóng)观层面来看，中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方美国债务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国参(cān)议院通过债务上限(xiàn)法案，暂时取消了政(zhèng)府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，避免了(le)可(kě)能出(chū)现的美国有(yǒu)史以(yǐ)来首(shǒu)次违约，使得市场避(bì)险情绪消退。同(tóng)时在(zài)美联储本月会议或暂停加息的预期(qī)推动(dòng)下，美元指数(shù)回(huí)落至一周低点(diǎn)，对风险资产的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方，好于预(yù)期的数据改善了市场(chǎng)情绪，同时市场也在翘首等待(dài)新一轮稳增(zēng)长政策的出台(tái)。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期(qī)货(huò)价格回(huí)升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期(qī)货主力合约站上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观本(běn)周，沪胶期货主(zhǔ)力价格表现振荡微升(shēng)，周度(dù)收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内天(tiān)胶市场(chǎng)利(lì)好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看到，近(jìn)两(liǎng)个(gè)月(yuè)以来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻(wén)，然而(ér)天然橡胶期价(jià)终究支撑不力，逐(zhú)步归(guī)于(yú)平静(jìng)。从整个5月行(xíng)情来看(kàn)，生意社指出，5月天然橡胶(jiāo)行(xíng)情(qíng)上半(bàn)月上行，下半月回调，全(quán)月呈(chéng)倒“V形”走(zǒu)势。生意社(shè)商品(pǐn)行情分析系统(tǒng)监测显示，5月(yuè)沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻易(yì)被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期(qī)受消息提振(zhèn)有小幅上行，但市场(chǎng)供多需少，终究无(wú)力支撑，上行(xíng)态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归(guī)来，市(shì)场传言称国储今年将收储(chǔ)10万吨天然(rán)橡胶(jiāo)新(xīn)胶，天胶价格应(yīng)声(shēng)上(shàng)涨，影响持续多(duō)日。直至5月月中(zhōng)，收储传(chuán)闻(wén)叠加产区降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛(fēn)围再次提升，沪(hù)胶突破12300元(yuán)/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元(yuán)/吨。而后该(gāi)消(xiāo)息始终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失匿(nì)迹(jì)。

　　可以看(kàn)到，继此前云南干(gàn)旱传(chuán)闻发(fā)酵后，5月以收储为(wèi)核心展(zhǎn)开的(de)新(xīn)一(yī)季交割(gē)品(pǐn)博弈仍然中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方(rán)激烈。中信建投(tóu)期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)童长征表示，天然(rán)橡胶此轮(lún)的上涨与下跌(diē)，与(yǔ)收储这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战(zhàn)略意义(yì)大(dà)于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤(méi)炭并(bìng)称(chēng)为四大工业原(yuán)料，是关系国计民生、国防安(ān)全(quán)的重(zhòng)要战(zhàn)略物资。毫(háo)无疑问的是，对于(yú)全球来说(shuō)，天(tiān)然橡胶(jiāo)是严(yán)重(zhòng)过剩的(de)。但要考虑到一个事实：中国的天然(rán)橡胶的自(zì)给(gěi)率不足(zú)20％，高度依(yī)赖进(jìn)口。从中(zhōng)国(guó)本(běn)身的(de)天然橡(xiàng)胶来说，是供(gōng)不(bù)应求的。因此，在当前诡谲(jué)多变的国际政治格局中，对(duì)天然橡胶的(de)储(chǔ)备其实是有很高的(de)必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的收储量(liàng)为10万吨(dūn)，收储的对象是国产全乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万(wàn)吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来(lái)说(shuō)非常小(xiǎo)，不(bù)过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费量(liàng)来说(shuō)也只占1.7％。从(cóng)这个(gè)角度来说，对天然橡胶整(zhěng)体(tǐ)的供求几(jǐ)无影响。但是如果收储的对象是交(jiāo)割品的话，性质(zhì)就不同了。因(yīn)为目前(qián)全年国产(chǎn)全乳的最大产量不过30万吨（去年(nián)仅17万吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收(shōu)储(chǔ)的量(liàng)其实(shí)占到相当(dāng)全(quán)年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大(dà)的一个比例。”在(zài)童长征看(kàn)来，如果国储轮储(chǔ)橡(xiàng)胶(jiāo)事件(jiàn)成立，根(gēn)据(jù)交(jiāo)割品的供求(qiú)判断(duàn)影响，再结合历史上收储的影响，RU的价(jià)格(gé)有可能会更上一(yī)层楼。但(dàn)是，由(yóu)于整个(gè)事(shì)件的进程会非常缓慢，价格的反应(yīng)不(bù)会即刻见效。

　　供(gōng)应旺(wàng)季来(lái)袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物(wù)候条(tiáo)件的(de)改(gǎi)变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季(jì)到来，然(rán)而(ér)天(tiān)胶下游需求并未(wèi)有趋势性(xìng)改(gǎi)善，胶价(jià)上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信(xìn)期货能化(huà)分析师胡华钎告诉记者，目前全(quán)球天然橡胶供应进(jìn)入季节性的增产期，中(zhōng)国(guó)云南天然橡胶产区加速恢复(fù)开割，预计6月中旬全面开割(gē)，海南产(chǎn)区已(yǐ)经全(quán)面开(kāi)割，海外越南天然橡胶产区(qū)也(yě)全面(miàn)开(kāi)割，目前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)胶国产区逐渐(jiàn)进入(rù)雨季，物候条(tiáo)件已(yǐ)经由差变(biàn)好。但是由于目前天然橡胶(jiāo)上游原料价(jià)格(gé)相(xiāng)对(duì)偏低，胶(jiāo)农(nóng)割胶积极性不高，加工厂利润也偏低(dī)，工厂加工积极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐(zhú)步(bù)恢(huī)复正常，产量逐渐增加。目(mù)前云南产区(qū)大面积开割，预计后(hòu)市(shì)仍(réng)有较多降雨，干(gàn)旱(hàn)情(qíng)况已得到缓(huǎn)解。海(hǎi)南日收(shōu)胶量在(zài)3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正(zhèng)常。泰(tài)国(guó)东北部产区(qū)逐步上量，南部产(chǎn)出仍在低(dī)位，本周以及下(xià)周预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产区(qū)已大面积开割，原料数量逐步(bù)增加。同时根据(jù)历史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值以下的概率较高，但由于(yú)季节性的因素，降雨绝对数(shù)量(liàng)仍然(rán)能(néng)够保(bǎo)证。因此，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现象(xiàng)不会(huì)是引发行(xíng)情(qíng)上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端(duān)来看(kàn)，东证衍(yǎn)生品研究院能化高级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸订单(dān)量(liàng)较为充足，对(duì)开工率形成(chéng)一(yī)定(dìng)支撑，加(jiā)上轮(lún)胎用原料(liào)价格处于低位，轮胎厂家开(kāi)工积(jī)极性尚(shàng)可(kě)。而内销(xiāo)市场需求表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期(qī)库存(cún)为主，对(duì)后市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯(xùn)最新(xīn)数据(jù)显示(shì)，目前下游外贸订(dìng)单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业(yè)排(pái)产(chǎn)积极(jí)性不减。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开(kāi)工小降，个别企业因内销(xiāo)出货压力加(jiā)大(dà)，为控制成品库存(cún)压力，存(cún)适度(dù)降(jiàng)负现(xiàn)象，全钢胎(tāi)样本(běn)企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认为(wèi)，目前天然橡胶基本面处(chù)于供需两弱的格(gé)局中(zhōng)，尤其是下游需(xū)求分歧(qí)较大。“主(zhǔ)要是不同的市场主体预期不同，但是整体(tǐ)来(lái)说(shuō)此前市场对今年的预期过高。从下(xià)游轮胎行(xíng)业(yè)来看，今年(nián)以来国内轮(lún)胎开工、产量和出口同比数据还是不错的，反映国(guó)内实际(jì)需求并不(bù)差。但是从汽车(chē)行(xíng)业(yè)来(lái)看，由于汽车刺激(jī)政策退出，今年国内汽车市(shì)场相(xiāng)对疲软，价(jià)格战等(děng)负面消息较多，市场总体(tǐ)上(shàng)偏悲观(guān)。此外，青岛地(dì)区天然橡胶现货(huò)库存持(chí)续攀(pān)升(shēng)，有(yǒu)些人(rén)认为是国内需求不(bù)行(xíng)，但是其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎(qiān)看来，目前主要还是宏观面主导胶(jiāo)价走势，一方面中国经(jīng)济(jì)复苏进(jìn)程、人民币(bì)汇率波动；另一方面美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)进程，以及(jí)美国(guó)银行(xíng)危机和美(měi)债上限问题等(děng)。看(kàn)向(xiàng)下半年，他认(rèn)为天(tiān)然橡胶基本(běn)面(miàn)仍然缺(quē)乏指引，只有天气和轮(lún)储仍有可能“掀起波澜“，而(ér)宏(hóng)观面预计比上半年好，比如(rú)美(měi)联(lián)储加(jiā)息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此(cǐ)对天(tiān)然橡(xiàng)胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没有明确方向，主(zhǔ)要(yào)跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然是主导后市胶价(jià)走势(shì)的主要因素，随着各产区(qū)开割后(hòu)产量逐渐增加，海外(wài)恢复(fù)速(sù)度(dù)仍然(rán)偏慢，预计(jì)干(gàn)胶的(de)数量并不会少，包括(kuò)今年交割品(pǐn)的数量。我们(men)中期观点仍然偏空，后(hòu)市预计(jì)存在(zài)下跌(diē)的空间。”

　　曹(cáo)璐则(zé)表(biǎo)示，在(zài)供(gōng)给端没有天气影响的(de)情(qíng)况下，后续主导胶价的因素(sù)主要在需求端。从下半年(nián)来看，外需受海(hǎi)外经济衰退和汽车半导体短缺(quē)影(yǐng)响，预(yù)计难(nán)有起色(sè)。外需(xū)走弱也(yě)导致(zhì)海外货源涌入国内，对国内现(xiàn)货端构成压力。内需(xū)方面，春节前(qián)市场基于内需复苏的(de)逻辑，已经出现一波反弹行情(qíng)，但(dàn)节后市场(chǎng)从交易预期开始(shǐ)转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实，由于国内(nèi)需求(qiú)复苏不及(jí)预期，胶价因此持续承压运行。整体来看，她表示(shì)短期胶价基本面缺乏向上驱(qū)动，只有价(jià)格的绝对(duì)低(dī)位(wèi)才能刺激有效的(de)去库和资金再次做多的意愿。后续(xù)还需继续关注天(tiān)气端是否有扰动因(yīn)素，一(yī)旦天气出(chū)现异常状况，或(huò)将带(dài)来新的(de)阶(jiē)段性行情(qíng)。（有(yǒu)删减）

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