为了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书(shū)，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控(kòng)制人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位武控制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量(liàng)占市场申卖(mài)量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排(pái)名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或(huò)市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一(yī)致行(xíng)动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或(huò)认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部(bù)分(fēn)账户的控(kòng)制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复(fù)核，对当事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述(shù)行为的(de)实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减持(chí)“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉(shè)案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受到(dào)处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及(jí)相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得(dé)系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可(kě)以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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