今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危机的根(gēn)本(běn)——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了解美(měi)国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤(chì)字状态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还(hái)因为(wèi)美(měi)国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务(wù)上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了(le)对美国(guó)政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的(de)超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有(yǒu)债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美(měi)国政府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这(zhè)次债务(wù)上(shàng)限难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共(gòng)和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步(bù)，认为应(yīng)无条(tiáo)件(jiàn)提(tí)高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人(rén)会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国(guó)第二(èr)年(nián)的(de)借(jiè)贷成本上(shàng)升了(le)13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了(le)当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔(q泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文iáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们(men)仍处于相当(dāng)低(dī)迷(mí)的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的(de)时(shí)间远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也(yě)正处于(yú)类(lèi)似的衰退(tuì)环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的(de)短期(qī)市(shì)场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文