今年1月，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似(shì)乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国(guó)政府的(de)债务从(cóng)何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化导(dǎo)致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟(gēn)上支出的(de)步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力(lì)更(gèng)是(shì)与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上(shàng)限(xiàn)的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的(de)第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会(huì)又对其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自(zì)1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖lái)，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人(rén)权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对(duì)债权(quán)人的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最(zuì)大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调(diào)的美国(guó)债务上(shàng)限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通(tōng)过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大(dà)多数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意(yì)削(xuē)减开支(zhī)，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意(yì)味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的(de)时(shí)间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价(jià)值的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济(jì)也(yě)正处于(yú)类似(shì)的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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