金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动(dòng)较(jiào)大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值(zhí)合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期(qī)我们做(zuò)空纯(chún)碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下，存在累库(kù)和订(dìng)单下滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格下(xià)降，近几周现(xiàn)货也基本(běn)兑现，期货(huò)重心(xīn)下移。从(cóng)09可能的向上(shàng)驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思)货、投庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思产(chǎn)延迟这三点可(kě)能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前(qián)来(lái)看，投产的变数预(yù)计不大；庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不(bù)存(cún)在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造(zào)成(chéng)现货的趋(qū)紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期(qī)确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是驱动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻璃的(de)表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都(dōu)是相当出(chū)类拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观察到(dào)下(xià)游(yóu)原(yuán)片库存基本补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还(hái)是得(dé)考虑(lǜ)梅(méi)雨季(jì)的因素，往年下(xià)游存在压缩原片库存(cún)的可能性。但是从近期的现货(huò)反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货(huò)价格，产销(xiāo)维持在(zài)较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体(tǐ)还是正套思(sī)路。

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