总市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)的(de)启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科(kē)技创新(xīn)投(tóu)资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数(shù)的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思)示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日(rì)益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的(de)风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不(bù)同投(tóu)资者(zhě)的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一(yī)步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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