本(běn)轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代(dài)工服务(wù)，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三(sān)大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏(píng)器合(hé)”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为国内(nèi)面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下滑，公司(sī)选择了业(yè)绩最好的时候上(shàng)市，新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全(quán)国(guó)核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾(jí)病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设(shè)计、研发(fā)和生(shēng)产(chǎn)及涂(tú)布技术产业化整体解决方新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉案(àn)能力的高新技术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心(xīn)部件，涂布是(shì)继(jì)制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的(de)是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公(gōng)司(sī)，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供(gōng)一站式代(dài)工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等(děng)领(lǐng)域的半导体产品公司提供完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期(qī)非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本(běn)支出(chū)高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规(guī)模化(huà)完成(chéng)有(yǒu)利(lì)润的公司大得(dé)多，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能面(miàn)临(lín)同业(yè)竞(jìng)争而收(shōu)回许(xǔ)可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料及其(qí)滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散(sàn)染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年(nián)的一半(bàn)都(dōu)不到，下游(yóu)服装行(xíng)业(yè)景气度也(yě)一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继续(xù)独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下(xià)子(zi)公司(sī)分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企营销系(xì)统为主，基(jī)本(běn)没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服务占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来(lái)源(yuán)。电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是(shì)一家为(wèi)智能手机、物联网等领(lǐng)域提(tí)供(gōng)射频(pín)前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发(fā)射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公(gōng)司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一(yī)家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服(fú)务(wù)的国家(jiā)级高新技术和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客(kè)户和军工集团(tuán)。成立至今(jīn)，航(háng)天(tiān)南(nán)湖已成为我国(guó)防空预警雷(léi)达(dá)主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远没有(yǒu)回到(dào)20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比(bǐ)越(yuè)来越(yuè)高(gāo)，对于(yú)这种客户不(bù)透明度极(jí)高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移动互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品聚合运营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等(děng)综合运(yùn)营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物(wù)联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决(jué)方案及(jí)云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提(tí)供(gōng)定(dìng)制化的运(yùn)营支撑服务(wù)及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其(qí)主要盈利模式是获得(dé)购(gòu)销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖(mài)视频会(huì)员和(hé)其他(tā)通用流量，业绩(jì)过去(qù)几年(nián)看起来不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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