大(dà)家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个(gè)基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一(yī)个(gè)基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓基本(běn)为(wèi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的(de)操作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系所代(dài)表的(de)传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波(bō)行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一波(bō)明(míng)显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因(yīn)为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期(qī)结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业(yè)趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调(diào)整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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