“一(yī)带一路(lù)”对冲(chōng)欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等(děng)邻国形成鲜(xiān)明对比(bǐ)；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成为主角，欧(ōu)美(měi)发达经济体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一路(lù)”国(guó)家在中国出(chū)口(kǒu)的份额约(yuē)为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗(cū)略计算(suàn)，如(rú)果(guǒ)今年“一带一(yī)路”出口增速(sù)保持(chí)在6％以(yǐ)上，那(nà)么在增量上(shàng)就可能(néng)对冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从(cóng)整体看(kàn)，3、4月(yuè)份的数(shù)据(jù)再次验(yàn)证，当(dāng)前观察(chá)的(de)中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩(hán)国(guó)、越南出口通(tōng)胀作为传统观察(chá)中国出口增(zēng)速的重要指(zhǐ)标，但(dàn)随着中国出口(kǒu)结构向“一带(dài)一路(lù)”国家转移(yí)，其对中(zhōng)国出口(kǒu)的(de)指(zhǐ)示作(zuò)用逐渐下降。一方面，由于(yú)多数“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等(děng)陆路运(yùn)输占(zhàn)比和(hé)增速快速上(shàng)升，导致港口数据与实际出口增速(sù)持(chí)续偏离，另一方面，以往韩国、越南(nán)出(chū)口增速与中国(guó)出口(kǒu)基本保持统一(yī)趋(qū)势，但由(yóu)于(yú)产品结构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出口结(jié)构性变化背景下，传统观察框架适用(yòng)性减弱，信息(xī)的噪(zào)音和预(yù)期(qī)的波动可(kě)能(néng)加大。

亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成　　

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图的突破(pò)口仍在于“一带一(yī)路”国家。除(chú)低基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的(de)高(gāo)增反映“一带(dài)一(yī)路(lù)”贸易持续(xù)活跃，沿路经济(jì)带仍是(shì)我国(guó)稳外贸(mào)的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口(kǒu)增速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升(shēng)、欧(ōu)美(měi)降”的趋势(shì)加速(sù)，日(rì)韩份额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出口(kǒu)结构继续延续(xù)“扬(yáng)长(zhǎng)避短(duǎn)”的属性。中(zhōng)国4月汽车(chē)及机(jī)电出口金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一步加(jiā)快(kuài)部分源于去(qù)年低(dī)基数(shù)原因(yīn)，不过对同比(bǐ)的拉动(dòng)仍明(míng)显好于韩国，半导(dǎo)体出口(kǒu)跌幅则相较(jiào)韩国更加“温和”。从散点图看亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成，量(liàng)价齐升的汽(qì)车出口反映(yìng)海外车(chē)市较高景气度(dù)与产(chǎn)业链(liàn)韧性仍可在(zài)一段时(shí)间(jiān)内支撑出(chū)口，而受全球半(bàn)导体周期(qī)影(yǐng)响，集(jí)成电路4月出口量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多(duō)大？站在2022年(nián)年底，市场大多(duō)聚焦欧美(měi)经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外(wài)“一带一路”却在稳(wěn)定(dìng)外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如(rú)何去(qù)评(píng)估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球(qiú)经济(jì)和贸易(yì)放缓的(de)背(bèi)景下，我国出口(kǒu)的韧性可能主(zhǔ)要来自于存量的(de)竞争——我们(men)认(rèn)为(wèi)很有(yǒu)可能是抢(qiǎng)占欧美(měi)日韩在这些国家的(de)进(jìn)口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一(yī)路沿线10国(guó)的进口份额上涨了(le)2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保(bǎo)守(shǒu)估(gū)计拉动2023年中国出口1个(gè)百分点。我们(men)选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的(de)10个国(guó)家（约占中国对“一带(dài)一路(lù)”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景(jǐng)来对标2023年10国在(zài)悲观(guān)、中性(xìng)、乐观(guān)三(sān)种情形下的(de)进口(kǒu)增速(sù)情(qíng)况，同时参(cān)考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年(nián)均(jūn)下跌份额(é)，假(jiǎ)设(shè)2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被(bèi)中国取(qǔ)代。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国(guó)2023年拉动中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大(dà)致估算“一带一(yī)路(lù)”沿线65国(guó)拉动我国(guó)出口增速(sù)约1.39％。

　　在全(quán)球(qiú)放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年出口增速(sù)可(kě)能略高(gāo)于0％。对欧(ōu)美日(rì)等发达经济体出口增(zēng)速预测，思路为在中国(guó)加入(rù)世(shì)界贸易组织后、历次全球(qiú)经(jīng)济陷入衰退或是经济增速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的时(shí)间(jiān)段中，选出具(jù)有参考意义的三年，分别作(zuò)为(wèi)中性、乐观和悲观情景作为(wèi)参考。我们对于2023年的基(jī)准假设为美欧有(yǒu)可能(néng)在下半年陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩(suō)后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡沫破裂，全球经济(jì)温(wēn)和放缓）分(fēn)别(bié)作为(wèi)悲观、中性(xìng)和乐观(guān)情景。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我(wǒ)国出口(kǒ亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成u)增(zēng)速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其(qí)余(yú)国家（在我国出口中约占26％）出口增(zēng)速预测按(àn)照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数量增速(sù)预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价(jià)格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其(qí)余国(guó)家拉动我(wǒ)国出(chū)口增(zēng)速约0.64个(gè)百分点。因此，中性假设下2023年(nián)我国出口(kǒu)增速约(yuē)为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风(fēng)险，主要来自于(yú)两(liǎng)个(gè)方面：数据口(kǒu)径(jìng)差异和欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各国自(zì)中国进口的数据和中国向各(gè)国出口的数据存在差异（无(wú)论是绝(jué)对量(liàng)还是(shì)增(zēng)速(sù)），有时这(zhè)一差异还较大，一(yī)般而言中(zhōng)国出(chū)口端的增速会更高，这意味(wèi)着(zhe)我(wǒ)们(men)基于“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家进口数(shù)据的(de)测算(suàn)是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存(cún)在较大的不(bù)确定性，可能(néng)在今(jīn)年下半年、也可能在明(míng)年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达经济体对于中国(guó)出口的拖累(lèi)可能没有(yǒu)那么(me)大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体经(jīng)济(jì)增(zēng)长不及预期，对外(wài)需(xū)拉动(dòng)不足(zú)。疫情(qíng)二次冲击(jī)风险对出口(kǒu)造成(chéng)拖累。欧美经济韧(rèn)性超(chāo)预期，对于中国出口的拖累不(bù)足。

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