在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来(lái)看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新能(néng)源汽车应吴亦凡还出得来吗该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也(yě)反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁(níng)德时代(dài)一季度报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电(diàn)池厂商(shāng)提到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在(zài)一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存吴亦凡还出得来吗(cún)，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目(mù)前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一(yī)观(guān)点。他(tā)预计(jì)，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下(xià)半年放量，而国(guó)内(nèi)大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前(qián)订(dìng)单(dān)状况看(kàn)来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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