今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大(dà)幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国(guó)会(huì)基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对美国(guó)参战），美(měi)国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了蝴蝶会采蜜吗对(duì)美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了(le)78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府(fǔ)的(de)债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受(shòu)到发行美(měi)钞的外(wài)在约(yuē)束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国(guó)国(guó)会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国(guó)两党分别(bié)占据两院多数(shù)席(xí)位(wèi)的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接(jiē)下来留(liú)给拜登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多(duō)年(nián)前，美(měi)国也曾(céng)上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务(wù)上限达成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的财政(zhèng)支出蝴蝶会采蜜吗(chū)。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述(shù)的市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 蝴蝶会采蜜吗