财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集相关(guān)保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强行业(yè)负(fù)债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红(hóng)水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估(gū)利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会(huì)的(de)保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备(bèi)金评估利率目(mù)前(qián)为(wèi)年(nián)复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售(shòu)炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强(qi翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音áng)制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代末(mò)都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力(lì)，险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市(shì)场(chǎng)压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通(tōng)过(guò)发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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