财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据(jù)上海钢联发布数(shù)据显示(shì)，4月28日电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌(diē)企(qǐ)稳(wěn)四个交易日后(hòu)价格连续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也提前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和(hé)永兴材料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资(zī)源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一(yī)是上海车展有望(wàng)带动购车需求(qiú)预期(qī)的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让(ràng)消费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升(shēng)消费信心，也提(tí)振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安表示，此前(qián)车企(qǐ)大幅(fú)降价导致消费者对电(diàn)动车的观(guān)望心态(tài)有望(wàng)逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价(jià)格已(yǐ)经逐渐稳(wěn)定，且在(zài)谈(tán)价策略上以企稳为主，不太可能(néng)进(jìn)行降价(jià)。但(dàn)未来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受(shòu)多方因(yīn)素影响。有产业人(rén)士分析称(chēng)，乐观(guān)来(lái)看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工作(zuò)或(huò)到(dào)5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带动上游(yóu)材(cái)料(liào)采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调查的情况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份(fèn)的(de)排产预(yù)计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数(shù)较低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬(wěi)锂能在(zài)4月26日的业(yè)绩说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份(fèn)开始会全(quán)面恢(huī)复生产(chǎn)，排(pái)产相比一季(jì)度会有明显的提(tí)升(shēng)。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸(suān)锂市场需求回暖已是大(dà)势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸(suān)锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍(réng)难以(yǐ)判断。“一(yī)方面需要(yào)观察(chá)下游库存状况，另(lìng)一方面还需要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家(jiā)主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内部人(rén)士(shì)此前对财联社记者表示(shì)。该人(rén)士表示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动大(dà)规模去库存(cún)举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后(hòu)，相(xiāng)关(guān)电池厂商提到，目(mù)前(qián)库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，此前暂(zàn)停的产线也(yě)已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)库(kù)存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出(chū)清，后续(xù)将(jiāng)根据(jù)公(gōng)司规(guī)划，逐步进行补货(huò)。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝对(duì)金额来看(kàn)，宁德时代(dài)的库存已经(jīng)退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也(yě)构成锂(lǐ)电产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以及(jí)库存水平恢复健康(kāng)，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来(lái)锂盐价格走向 最乐(lè)观者预判(pàn)涨回(huí)25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在不(bù)到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热(rè)议(yì)。就(jiù)在(zài)26日召开的中国汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟2023年度大会上，中国(guó)汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会(huì)常务副会长付炳锋指出，国内(nèi)动(dòng)力(lì)电池行业仍然(rán)存在一些问题(tí)，包括电池产业链分(fēn)工，价(jià)值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原(yuán)材(cái)料(liào)适当(dāng)涨(zhǎng)价(jià)是正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的(de)合理分配，避免(miǎn)大(dà)起(qǐ)大落(luò)。

　　据财联社不(bù)完全梳(shū)理，这些业内人(rén)士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐(chǎn)述具(jù)体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸(suān)锂价格(gé)反(fǎn)弹为信(xìn)号，一系列(liè)的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分析(xī)人(rén)士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下(xià)游车市短期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在需(xū)求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂商(shāng)集体进(jìn)入清库存(cún)阶段。从上(shàng)游材料(liào)价格变(bi荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人àn)化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉(fěn)等系列材料(liào)价格(gé)也出现企稳甚至反弹的局(jú)面(miàn)。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分(fēn)电池(chí)厂商暂停(tíng)的生产(chǎn)线已经重(zhòng)启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆(lù)续重启订单，带(dài)动(dòng)产业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)表现上看，年(nián)初(chū)的市场(chǎng)恐慌情绪主要(yào)来自(zì)车(chē)市的需求腰(yāo)斩。但从整体一(yī)季(jì)度新能源汽车销(xiāo)量数据(jù)来看，其月(yuè)销(xiāo)量逐步攀升并且回(huí)暖速度(dù)超过往年。随着(zhe)二三季度到来，车市(shì)逐渐转入销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进一步(bù)带动锂电产业中上(shàng)游的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开(kāi)启月度采(cǎi)购谈判(pàn)，行业(yè)有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格(gé)可(kě)能会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太(tài)大(dà)，最多(duō)在10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判上会(huì)更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化带来(lái)的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进(jìn)电池回(huí)收布局，来(lái)自终端材料(liào)回收的(de)产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内(nèi)回收(shōu)的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商(shāng)都(dōu)已完善在(zài)锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包(bāo)括宁德时(shí)代的(de)宜春锂矿项(xiàng)目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸(suān)锂供给。经历(lì)过复(fù)杂的产业调整过(guò)程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原(yuán)材料到电(diàn)池，再到(dào)下游车企，产业链各个环节的(de)价格以及供需变化也将变(biàn)得更加平衡(héng)且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方则认(rèn)为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高位(wèi)，虽然需求端(duān)稍(shāo)有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是并不足(zú)以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并(bìng)不是一(yī)个下游(yóu)获利、上游承压的(de)简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这并不为(wèi)业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万(wàn)元不(bù)到(dào)，价格(gé)跌(diē)去近7成，最直(zhí)接受到冲击的(de)当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一季(jì)度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动(dòng)，上(shàng)游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断压低(dī)碳酸锂出货(huò)价格，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出现(xiàn)主动(dòng)减产的情况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月(yuè)24日公告(gào)，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运(yùn)分化(huà)，大公司(sī)如(rú)天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下(xià)降(jiàng)周期中获得(dé)更多市场(chǎng)份(fèn)额，行业(yè)将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发(f荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人ā)生过的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追高入局的新公司(sī)，则面临停产(chǎn)乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业(yè)内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降(jiàng)长期(qī)利好中国最大的(de)两个锂(lǐ)盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超(chāo)过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源(yuán)车企荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人比亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血，使他们(men)更能承受价格(gé)下(xià)跌(diē)和可能的(de)未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋(fēng)锂业、天齐(qí)锂业等公司入(rù)股的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公(gōng)司(sī)能以低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥有海外(wài)矿(kuàng)产(chǎn)的分(fēn)销权或开(kāi)采权，交易价格也需要通过长(zhǎng)协(xié)确定，按市(shì)价定期调整。但能(néng)获得上游更(gèng)低成本的资(zī)源(yuán)，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容忍低(dī)价(jià)，并能在(zài)上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌牵(qiān)动(dòng)着万亿新能源车市(shì)场。不过锂价(jià)下降带(dài)来的连锁反应，并不是(shì)一个下游获利，上(shàng)游承压的(de)简单故事。作为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁(níng)德时代(dài)理论(lùn)上会受益，但锂(lǐ)价(jià)的超预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的(de)三(sān)年长单。另一层(céng)影(yǐng)响是，宁德时代(dài)今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿(kuàng)很有(yǒu)可能(néng)一开采就亏损。

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