芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移(yí)也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的(de)一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫(yì)情后留(liú)下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定(dìng)是(shì)失业增(zēng)加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期(qī)间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披(pī)露了当(dāng)前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业(yè)人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量维持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业(yè)人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四(sì)个月青(qīng)年(nián)失(shī)业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认为，青年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作经(jīng)验和技(jì)能(néng)相(xiāng)对不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过(guò)的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员比例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的，这(zhè)一比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)也(yě)大致类(lèi)似，青(qīng)年人由(yóu)于(yú)年龄(líng)限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业(yè)集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服(fú)务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造(zào)业和(hé)电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业(yè)来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程(chéng)度(dù)更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的(de)分子端(duān)来(lái)看，当(dāng)前青年失业人员增长的(de)症结在(zài)于服务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型(xíng)服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力可(kě)能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量(liàng)会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导(dǎo)致初次进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业(yè)人口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失(shī)业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并(bìng)未包(bāo)含在(zài)内。因(yīn)此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失(shī)业率的(de)讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口(kǒu)数(shù)量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告(gào)如无特(tè)别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制手机话费交了能退吗度于2005年(nián)正(zhèng)式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全(quán)国每(měi)月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的(de)年鉴将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)

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