北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较(jiào)低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易(yì)所上市(shì)股票，并(bìng)揭示(shì)了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金(jīn)之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司(sī)的代(dài)表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交所半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续(xù)市场流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深入细(xì)分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次(yì)味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良(liáng)好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的(de)上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有一大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而(ér)言，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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