5月10日，有消息(xī)称部分(fēn)银行(xíng)相关部门收到《关于调(diào)整协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限的通知》，四(sì)大国有银行协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)和通知(zhī)存款自(zì)律上限的(de)下(xià)调幅度为(wèi)30BP，其(qí)它金融机构(gòu)下(xià)调50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执(zhí)行。本(běn)次拟下(xià)调(diào)中协定存款更多是(shì)对公业务，而通知存款则集中于短期存款。

　　就(jiù)本次协定存款及通知存款自律(lǜ)上限拟下调的背(bèi)景、影响，后(hòu)续货币政策走(zǒu)向(xiàng)等，记(jì)者采访了招商基金研(yán)究(jiū)部首席经(jīng)济学家(jiā)李(lǐ)湛、长城基金总经理助理兼(jiān)现金管(guǎn)理部总经理(lǐ)邹德立、鹏(péng)扬基金固(gù)定(dìng)收益副(fù)总监兼鹏扬利泽(zé)基金经理陈(chén)钟闻、平(píng)安基金、光(guāng)大保德信(xìn)基金、德邦基(jī)金等(děng)公募基金公司(sī)及投(tóu)研人士。

　　在(zài)业内看(kàn)来，本轮调降更多(duō)是(shì)出(chū)于推进利率(lǜ)市场化改(gǎi)革深化大背景的考虑。对银行而言，存款利率下(xià)调有助(zhù)于减少存款定价的无序竞争，降低银行(xíng)负债成本；同(tóng)时本次降息(xī)有助(zhù)于促进(jìn)投资、消费，也被看(kàn)作是促进宏观(guān)经济复苏的表现。

　　长期来(lái)看(kàn)，存款利率(lǜ)下行(xíng)仍(réng)是(shì)大势所趋。2023年经济有所复苏，进一步降低贷(dài)款利(lì)率的紧迫性(xìng)不(bù)高(gāo)，但(dàn)银(yín)行普遍以量补价，使(shǐ)得贷(dài)款(kuǎn)价格(gé)战(zhàn)激烈，贷款(kuǎn)利率(lǜ)很难上行。预计下半(bàn)年货币政策不会(huì)出现急(jí)转弯，延(yán)续稳(wěn)健货币政策基调。

　　延(yán)续银行(xíng)存款利率调降的趋(qū)势

　　中(zhōng)国基金报记者：四大国有(yǒu)银(yín)行为(wèi)何下调协(xié)定(dìng)存款及通知存款自(zì)律上限？

　　李湛(zhàn)：我(wǒ)们认为，当前调降更(gèng)多(duō)是出于推进利率市场(chǎng)化改革(gé)深化大背(bèi)景(jǐng)的考虑。2022年(nián)4月，央行指导利(lì)率自律机制建立了存款利率市场化调整机(jī)制，自律机制成员银行(xíng)参考以10年期国债收益率为代表(biǎo)的(de)债(zhài)券市(shì)场利率和以(yǐ)1年期LPR为代(dài)表的贷款市场(chǎng)利率，合理调(diào)整(zhěng)存款(kuǎn)利率水平。

　　随(suí)后(hòu)，国有大行去年9月下(xià)调存款利(lì)率，中小银行陆(lù)续跟进下调存(cún)款利率(lǜ)。今(jīn)年4月市场利率定(dìng)价(jià)自律机制发布《合(hé)格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年(nián)修订(dìng)版）》，在相关指(zhǐ)标中引入了存款定价惩罚措施。而(ér)此前4月部分中小银(yín)行、农商行存款利(lì)率下(xià)调，5月(yuè)5日浙商、渤(bó)海、恒丰三家(jiā)股份行挂(guà)牌利率下调，均是在利率市场化(huà)改革(gé)推进背景下，银行出(chū)于自身经营考虑的自发(fā)行为。

　　邹德立：银行近年息差(chà)不断下(xià)行。在资产端定价压力(lì)较大且存款持(chí)续高增(zēng)的情况下，压降存(cún)款成本成为(wèi)改善息差的重要手段。此外，2023年以来(lái)银行贷款(kuǎn)向企业固定资产投(tóu)资(zī)传(chuán)导较弱，下调协定存款及通知存款自律上限有利于对公(gōng)客(kè)户留存(cún)的活期资金投(tóu)向(xiàng)实(shí)体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来(lái)市场(chǎng)利率整体下行，实体经(jīng)济(jì)综合融资成(chéng)本不断(duàn)下(xià)降，银(yín)行资产端(duān)收益(yì)下(xià)降(jiàng)较为(wèi)明显；第二，银行整(zhěng)体净息差持续(xù)走低，银行利润空间压缩明显；第三(sān)，企(qǐ)业(yè)和(hé)居民风险偏好大幅下降导(dǎo)致存款增长比(bǐ)较明显(xiǎn)，存(cún)款市(shì)场(chǎng)供(gōng)需(xū)关系发生了变化，降(jiàng)低了银(yín)行高(gāo)吸揽(lǎn)储的必要性；第(dì)四(sì)，协定(dìng)存款和通知存(cún)款介于活期与(yǔ)定期存款(kuǎn)之(zhī)间，自2022年存款自(zì)律机制对于活期存款与(yǔ)定期存款利(lì)率进行了几(jǐ)轮调整，本次将(jiāng)协(xié)定存(cún)款(kuǎn)与(yǔ)通(tōng)知存款自(zì)律上(shàng)限下调也是(shì)要将(jiāng)存款产品(pǐn)线的(de)调整进行统一，全(quán)面缓解银行负债(zhài)压力(lì)。

　　综合各(gè)项(xiàng)因素，银(yín)行从自(zì)身经营情况考虑，顺(shùn)应市场趋势，通过自律机制(zhì)协调调降负债成(chéng)本，有利于提升(shēng)银行放贷意愿，抑制资金脱实(shí)向虚，更好(hǎo)的落(luò)实央行宽信用的政策贯彻落实。水娃是几娃？ 水娃是什么颜色p>

　　平安基金：中国的存款(kuǎn)利率管控(kòng)为上限管控，贷款利率则为下限管控，近(jìn)年(nián)来贷款利率下限管控彻底(dǐ)取消(xiāo)。存款利率定价方式的(de)改变也拉开序幕，2022年4月利(lì)率自律机制建立以来，4月和9月经历了两轮大规模存款利率下降(jiàng)，主要(yào)是(shì)大行和(hé)股份行参与，今年以来的调整更多是(shì)延续去年(nián)9月这一轮存款利率下调(diào)，中(zhōng)小银行补充下调。

　　另(lìng)外，考评制度由原(yuán)来的激(jī)励为主引(yǐn)入惩罚措施，加速了中小银(yín)行存(cún)款利率补(bǔ)降的进度。就今年的(de)经济背(bèi)景而言，疫后(hòu)脉冲(chōng)式复(fù)苏后经济边际走弱(ruò)，经济修复存在波折(zhé)。目(mù)前居民超(chāo)额(é)储蓄高增，实体融资(zī)需求(qiú)有限，银(yín)行存(cún)款(kuǎn)增加，降低(dī)存款利(lì)率可以引(yǐn)导(dǎo)减(jiǎn)少信贷(dài)套利，助力经济增长。从银行的角(jiǎo)度(dù)，净息(xī)差不断压缩，银行经营压力增大，调整(zhěng)存款(kuǎn)成本成(chéng)为改善息差的重要(yào)手段。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限，主(zhǔ)要影响(xiǎng)对公(gōng)客户在(zài)商业银行的活期类存款(kuǎn)收益，延(yán)续近期银行(xíng)存款利(lì)率调降的(de)趋(qū)势。

　　一(yī)方面，有助于缓解商业(yè)银(yín)行(xíng)净息差收(shōu)窄趋势(shì)，特别是中小行高息揽(lǎn)储(chǔ)的(de)成本(běn)压力；另(lìng)一方(fāng)面，有利于引导超额储蓄(xù)向消费投资转化(huà)，符合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活存(cún)量(liàng)资金”的定(dìng)位。

　　德邦基(jī)金：存款(kuǎn)利率机(jī)制创设以来，两轮利率调降都集中在活期和定期(qī)存款(kuǎn)，实际上忽(hū)略(lüè)了这些(xiē)介于活(huó)期(qī)和定期存款之间的存款(kuǎn)的利率(lǜ)调整，当(dāng)下有(yǒu)必(bì)要一次(cì)性调整通知存款和协定存款(kuǎn)利率上限(xiàn)，保证(zhèng)存款利(lì)率下调(diào)的有效性。银(yín)行一季(jì)度净息差水平(píng)均创历(lì)史(shǐ)新低，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过(guò)存款(kuǎn)利率下调(diào)可以(yǐ)有效(xiào)降低银行负债成本，增厚息差，缓(huǎn)解(jiě)银行经营压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍(réng)是大势所趋(qū)

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报：今年“降(jiàng)息潮”迭起，这是未来(lái)大趋势吗？

　　邹(zōu)德立(lì)：对于4月(yuè)份社(shè)融数据，居民贷款偏弱(ruò)之外(wài)，企业贷款(kuǎn)也在边际转弱，但企(qǐ)业(yè)中(zhōng)长期贷(dài)款同比多增幅度较大。在这种背景(jǐng)下，MLF利率(lǜ)是否下(xià)调，还(hái)要进一(yī)步观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行息差压(yā)力增大，控制存款成本成为当务之急。中(zhōng)小(xiǎo)银行或(huò)有(yǒu)动力持(chí)续主动(dòng)下调存(cún)款利(lì)率。长期(qī)来(lái)看，存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋(qū)。因此银行降息潮可能仍(réng)聚焦于存(cún)款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮(cháo)不仅仅集中在(zài)银行领域。以地方债(zhài)为例，2022年后广东、上海、深圳(zhèn)、江苏、浙江等发达(dá)地区地方债发行利差降至10Bp，未来仍(réng)可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对于资(zī)质较好的发债(zhài)主体，其信用债(zhài)收益(yì)率(lǜ)仍有下行趋(qū)势(shì)和空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率的方(fāng)向(xiàng)仍是(shì)由实体经(jīng)济(jì)资金(jīn)供需(xū)决定(dìng)的(de)，而(ér)央行的政策利率、基准利(lì)率在(zài)一(yī)方面要合适顺应市场(chǎng)环境，一方(fāng)面也代表着政策(cè)意愿强调信号(hào)意(yì)义(yì)的作用(yòng)。今年(nián)是真正疫(yì)后(hòu)复苏(sū)的(de)第一(yī)年(nián)，我们(men)仍面临内生动(dòng)力不强需求不足的(de)情况(kuàng)，央行已经通过降准以及结构性货币政策等多项举措给予了实体(tǐ)经济(jì)所需(xū)的一定的资金(jīn)投放支持，有(yǒu)效降低了(le)实体(tǐ)综合融资成本，后续需要财政政策产业政(zhèng)策等配套(tào)政策继续(xù)激活内生动力(lì)扭转预(yù)期。

　　当前央行需要观察跟踪(zōng)经济(jì)运行情况(kuàng)，短期调整政策利率(lǜ)的概率不大(dà)，但仍会维持资金合理充裕的环境，故(gù)从银行资产端的角(jiǎo)度来(lái)讲，贷款(kuǎn)利率或(huò)仍(réng)维持低位，后续(xù)是否进一步下调要看实(shí)体经(jīng)济复苏的情况。银(yín)行负债端，存款基(jī)准利率下调的概率不大，而存款利率(lǜ)上限的调整空间仍存(cún)在，而是否(fǒu)进一步下调要看银行(xíng)自(zì)身经营需(xū)要。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基(jī)金：2022年4月，人(rén)民银行指导(dǎo)利率自律机制建立了存款(kuǎn)利率(lǜ)市场(chǎng)化调整机制，自律机制成员银行参考(kǎo)以10年(nián)期国债收(shōu)益率为代表(biǎo)的债券市场利(lì)率和(hé)以1年(nián)期LPR为代(dài)表的贷款(kuǎn)市场利率，合理(lǐ)调整存款利率水平。在存(cún)款(kuǎn)利率市场化调整(zhěng)机制(zhì)作用下，2022年4月、2022年8月大(dà)行分别(bié)下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》新增存款利率市场化定价情况作(zuò)为(wèi)合格审(shěn)慎评估的(de)扣(kòu)分项(xiàng)，引发中(zhōng)小银(yín)行(xíng)跟随调(diào)降存款(kuǎn)利(lì)率。我们认为(wèi)，通过存款利(lì)率下行，稳定(dìng)商业银(yín)行净息差进而保(bǎo)持(chí)贷款利率(lǜ)维持低位(wèi)或继续下行，最(zuì)终有利(lì)于(yú)社会融资成本下(xià)行(xíng)。

　　德邦基金：从日前公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际(jì)弱修复趋势或仍在。近期国债利率持续下行，银行间(jiān)利率下行，叠(dié)加银行存款定价(jià)下调，4月(yuè)社融信贷(dài)低于预期，国内(nèi)降息预期被进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。海外来看，全球经(jīng)济进入衰(shuāi)退周期，加息周期基本(běn)结束，后(hòu)续(xù)有(yǒu)望逐步迎来降息高峰。

　　平(píng)安基金：目(mù)前，我国(guó)国有大型(xíng)商业银行和股份制商业(yè)银(yín)行的定期存(cún)款利率(lǜ)已告别“3时代”。压(yā)降存款(kuǎn)成(chéng)本仍是大势所(suǒ)趋。一方面，银(yín)行(xíng)仍有(yǒu)净息差压力，22Q4 新(xīn)发放贷款加权平均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息差压力加(jiā)剧明显，监(jiān)管(guǎn)层面有(yǒu)动力去(qù)持续推动存款利率下降，来保障银行合理利差范围(wéi)，增(zēng)加银(yín)行信贷投(tóu)放的动力。

　　另(lìng)一方面，居民(mín)避险(xiǎn)需求仍在，存(cún)款持(chí)续高增，在揽储压力不大的基(jī)础上(shàng)，银行自身也有动力去下调存款定(dìng)价来保(bǎo)障(zhàng)利(lì)差。

　　缓(huǎn)解银行负债及经营压力

　　中国基金报：协定存款、通知存款利率自律(lǜ)上限调整(zhěng)，将(jiāng)有哪(nǎ)些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息(xī)差(chà)压力大(dà)是普遍现象，此次政策调整有(yǒu)望(wàng)带动(dòng)中(zhōng)小银行主动跟(gēn)随(suí)下调存款利率。另(lìng)一方面，由于此前经济下行影响(xiǎng)，投(tóu)资者(zhě)悲(bēi)观预期被放大，大(dà)量资金集中(zhōng)在银行存款端，此次(cì)存款利率(lǜ)下(xià)调也(yě)有望带动(dòng)存(cún)款资金(jīn)的释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本(běn)次调降通知释放了(le)以下信号：①减轻银(yín)行息(xī)差压力(lì)。本(běn)次下调将引(yǐn)导银行的对(duì)公(gōng)活期成(chéng)本下降，存款降价叠加资产(chǎn)端让利压力趋缓，银行息差(chà)、盈利将合理修(xiū)复，有利(lì)于增强银行内生资本补(bǔ)充能力；②减(jiǎn)少企业及居民的短期存款意愿、促进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后续来看(kàn)，本次(cì)下调对市场(chǎng)的影响(xiǎng)集中在以下两(liǎng)点(diǎn)：①规(guī)范银(yín)行的协定存款定价秩序，减少(shǎo)存款(kuǎn)定价的无序竞争。此(cǐ)前，部分中小银行的协定(dìng)存款和通(tōng)知(zhī)存款定价过高，会对(duì)遵(zūn)守自律机(jī)制、定价较低的银行产生(shēng)揽储冲击。本次上限下(xià)调后会普遍降低中小行协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款利率(lǜ)，减少中小(xiǎo)银行(xíng)间揽储恶意竞争，而(ér)对股份行及国有大行影(yǐng)响较小。②长端利率下(xià)行仍有空间(jiān)。市(shì)场降(jiàng)息预期升温，但大概率落(luò)空。

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：下调协(xié)定存款及通知存款自律上限(xiàn)，主(zhǔ)要影响(xiǎng)对公客户(hù)在商业银行的(de)活期类存款收益，使得对公(gōng)客户活(huó)期存款收益向(xiàng)对(duì)私客户(hù)看(kàn)齐，一方面有助于缓解商业(yè)银(yín)行(xíng)净息(xī)差(chà)收窄趋势，另一方(fāng)面有利于引导超额储(chǔ)蓄向消费(fèi)投资转化。

　　邹德立：对于银行，存(cún)款利率自律(lǜ)上(shàng)限调整降低(dī)了银行负(fù)债成本(běn)，目前上市银行协定存款占总存款的比(bǐ)重在13％左(zuǒ)右，重(zhòng)新规定协定利率上限后(hòu)，预计行(xíng)业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范行业竞(jìng)争，特(tè)别(bié)是降(jiàng)低银(yín)行对公活期存款成本(běn)压力，减轻银行负债(zhài)及经营压力。此外，银行负债端成本的下降使得银行盈利能力增强，进(jìn)一步(bù)打开(kāi)了(le)资产端收益率(lǜ)下(xià)行(xíng)的空间，或带(dài)动债(zhài)券收(shōu)益(yì)率不断下行。

　　并非(fēi)降(jiàng)息的确定性信号(hào)

　　中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)：未来(lái)存款利率(lǜ)是否(fǒu)还有进一(yī)步下降的(de)空(kōng)间？对股(gǔ)债市场有(yǒu)何影响？

　　光大保德信基(jī)金(jīn)：近年来，贷款(kuǎn)和(hé)存款利率的非对称下(xià)行使得商业银(yín)行净(jìng)息差已逼近1.8％的监管下(xià)限，经营压力倒逼存款利(lì)率有进(jìn)一步调降的预期(qī)。一方面，为(wèi)支(zhī)持实体经(jīng)济，政策(cè)导向(xiàng)下贷款加权平均利率创有统计以(yǐ)来新低(dī)，2022年12月金(jīn)融机构人(rén)民币贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各(gè)行在存款(kuǎn)市场上的竞争类似(shì)“非零和博弈(yì)”，“存款立行(xíng)”和存款(kuǎn)市场份额考核压力(lì)使得(dé)各行下调(diào)存款(kuǎn)利率动力(lì)不足，同样2020年(nián)以(yǐ)来上市银行存(cún)量存款平均成本率基本持平。贷款和存款利率(lǜ)的(de)非对称下(xià)行(xíng)作用下，2022年12月商业银行净息差缩小(xiǎo)至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎评(píng)估(gū)实施办法（2023年修订(dìng)版）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款利率调降预(yù)期，有利(lì)于降低全社会无风险收益率(lǜ)，利多永(yǒng)续经营性质的票息(xī)资产，比(bǐ)如利(lì)率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德(dé)立：存款(kuǎn)利率仍(réng)然有(yǒu)下(xià)降的趋势和空间。从(cóng)银行角度(dù)，2018年以来由于存款(kuǎn)定期化，活(huó)期存款占比明显(xiǎn)下降(jiàng)，存款付(fù)息率有所(suǒ)抬升，与此同时，贷款收益(yì)率大幅下行(xíng)，大(dà)幅加剧了银(yín)行息差压力，这(zhè)使得控(kòng)制存款(kuǎn)成本尤为(wèi)重要。

　　此外，从政策(cè)角度，居民超额储蓄高增、企业存款提升、消(xiāo)费复(fù)苏较慢(màn)，监管层面有动力去(qù)持续推(tuī)动存款(kuǎn)利率下(xià)降(jiàng)，促进存款流向消费和实际投资。短期看，存款(kuǎn)利率下(xià)调带动流动性继续进入债市，中(zhōng)短期利率，特别是中(zhōng)短期信用(yòng)债利(lì)率仍有下行空间。如果(guǒ)经济复苏较(jiào)强，流动(dòng)性也有可能进(jìn)入股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性不高。但(dàn)银(yín)行普(pǔ)遍(biàn)以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷款利(lì)率(lǜ)很难(nán)上行。考(kǎo)虑(lǜ)到存量贷款重(zhòng)定价等影响，2023年银行息差压力增大，中小银行或有动力主动跟(gēn)进下调存款利率。长期来看，有望带(dài)动存款利率整体(tǐ)下行。现实中，存款利率降低有助于压低全社会利(lì)率水平，利好债券，同时股票市场中(zhōng)，对流(liú)动性(xìng)敏感的股票也将因(yīn)此(cǐ)受(shòu)益。

　　李湛：从本(běn)次降(jiàng)息(xī)释放的信号(hào)来看(kàn)，是(shì)否意味(wèi)着货(huò)币政策进一步宽松？货币政策充裕延续，但解读为边(biān)际再宽松为时尚早。2022年(nián)四季度(dù)货币政策执行报(bào)告(gào)以及(jí)2023年(nián)一季度货政例会均(jūn)表明当(dāng)前货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍(réng)是第一要求，而在此(cǐ)基础上强调“着力支持扩(kuò)大(dà)内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次调(diào)降意味(wèi)着当前长端利(lì)率仍有下行空间，但这一调降是针(zhēn)对(duì)银行协(xié)定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限，而非直接调降挂牌存款利率，存款利(lì)率下调并不等于政(zhèng)策利率就必须进行对等(děng)下调，市场(chǎng)不应视为(wèi)降息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性、流动(dòng)性以(yǐ)及安全性

　　中国(guó)基金报(bào)：当前利率环境下，普通投资者应该如何(hé)守住自(zì)己(jǐ)的钱袋(dài)子？你(nǐ)有什(shén)么(me)建议？

　　邹德立：普通投资者的投(tóu)资工具应该兼顾考量(liàng)收(shōu)益性、流动(dòng)性(xìng)以及安全性。在存款(kuǎn)利率下(xià)降的背景下，短债基金以(yǐ)及其(qí)他固收类基金在具一定流动性(xìng)的(de)同时，相较活期存款和相(xiāng)当部分的银行理财产品，具有一定(dìng)的超额收(shōu)益，是风险(xiǎn)偏好较(jiào)低和(hé)风险偏好适(shì)中投(tóu)资者的合适(shì)投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来(lái)，债券市场(chǎng)利率整(zhěng)体(tǐ)下(xià)行，4月以来下行加速，当前(qián)无(wú)论从绝对利率水平还是(shì)从(cóng)信(xìn)用利差，都回到了较低(dī)历史分位数水平，虽然债(zhài)市多头(tóu)环境仍未改(gǎi)变，但一致预期导致行情(qíng)走(zǒu)的比(bǐ)较(jiào)迅速，市(shì)场进一步盈利空间被压(yā)缩，若看(kàn)不(bù)到央行(xíng)货币政(zhèng)策(cè)增量政策，后续或进入震荡(dàng)环境，而(ér)存量(liàng)博(bó)弈交易下也可能会放大(dà)市场波动。

　　对于普通投资者(zhě)来说，在(zài)这样(yàng)的环境下尽(jǐn)量选(xuǎn)择防(fáng)守类(lèi)型的产品，规避市(shì)场波动，例如(rú)货币(bì)基金，而短债(zhài)基金中要选择久期短流动性(xìng)好、历史(shǐ)回撤控制好(hǎo)的产(c水娃是几娃？ 水娃是什么颜色hǎn)品。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：随着经济高频(pín)数据的弱(ruò)化(huà)趋势(shì)显现，且4月底政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)从疫情后(hòu)稳(wěn)增长转向中长期调结构，政策发(fā)力预期下降，市场对经(jīng)济的(de)“弱复苏”预期进一步强化，因此(cǐ)股票(piào)市场也(yě)进入到(dào)“休整期”。在市(shì)场震荡休整期，高股(gǔ)息策(cè)略往往(wǎng)跑赢市(shì)场。因此在当(dāng)前环境下，建议关注行(xíng)业估值水平较低，高股息(xī)的个股。

　　平(píng)安(ān)基金(jīn)：目前面临低利率环境，需(xū)要(yào)我们识别(bié)金融陷阱，抵挡住金融陷阱的(de)诱惑，比如面对收(shōu)益率(lǜ)高达20％且能(néng)保本的所谓(wèi)理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)。对普通投资者而(ér)言，如果(guǒ)不具备相关专业知识，可(kě)以选择把(bǎ)投(tóu)资理财交给少数专业的人来做，让优秀的基金经理管(guǎn)理自己的钱(qián)袋(dài)子。具备一定投资能力和(hé)风控能(néng)力的人士可通过理财和(hé)投资试(shì)图跑(pǎo)赢通胀(zhàng)，但(dàn)前提(tí)条件是(shì)做(zuò)好风控(kòng)，选择适合自己(jǐ)风(fēng)险偏好的方向和标的。

　　光大保德(dé)信(xìn)基(jī)金：随着存(cún)款利率下行(xíng)，普通投资者(zhě)储蓄(xù)收(shōu)益下(xià)降(jiàng)，为保持资金保值增值，投资者在(zài)评估自身风险承(chéng)受能力后可适当考虑(lǜ)公募货币基金、公募中(zhōng)短债基金、商业银(yín)行现(xiàn)金管理类产品等风(fēng)险(xiǎn)等级(jí)较低、支(zhī)取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 水娃是几娃？ 水娃是什么颜色