金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期轮(lún)回的白糖期货(huò)正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前的最后(hòu)一个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易(yì)所(suǒ)交(jiāo)易的(de)白(bái)糖主力(lì)期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没(méi)在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下(xià)7202元(yuán)/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周期

　　而(ér)上(shàng)一(yī)次白糖(táng)主力(lì)期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个(gè)关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日(rì)），白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期(qī)货(huò)开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次(cì)的白糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期(qī)货的(de)种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每(měi)三年一(yī)个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本(běn)决(jué)定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目(mù)前(qián)，此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日(rì)，白(bái)糖(táng)现(xiàn)货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受(shòu)不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅(fú)高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植(zhí)面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量也(yě)增(zēng)长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)。目(mù)前国内食糖消费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道(dào)，联(lián)合国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指数(shù)出(chū)现1年以来的(de)首(shǒu)次(cì)回升，食(shí)糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全(quán)球(qiú)主要生产国和地(dì)区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚(yà)等，其中前(qián)十位食糖(táng)产(chǎn)量约占(zhàn)全(quán)球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出(chū)口限制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也(yě)是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继(jì)续(xù)大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约(yuē)是2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗否(2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会(huì)给出答(dá)案。

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