五一长(zhǎng)假期间，全球市场并(bìng)不平(píng)静(jìng)，一(yī)场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一(yī)共(gòng)和(hé)银行，这是(shì)本轮美国(guó)银行业危机中第(dì)四家(jiā)倒下的银行，同时也是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上第(dì)二大的破产(chǎn)银行。此(cǐ)前(qián)我们多次强(qiáng)调(diào)，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在来看，第一共和(hé)银行又(yòu)倒下了(le)。随着经(jīng)济的衰退，银行的(de)资(zī)产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持续(xù)恶(è)化，新(xīn)一轮银行(xíng)业危机将再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日触(chù)及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违约(yuē)。当地时(shí)间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出(chū)的债务(wù)上限方(fāng)案。白(bái)宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党人必须在没(méi)有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的(de)可能(néng)性(xìng)，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和(hé)其(qí)他高级议员，她每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我(tā)在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首(shǒu)次(cì)债务违约。高盛认(rèn)为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年(nián)国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可以一直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用危(wēi)机(jī)，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还(hái)旧，但新债没人买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年(nián)第一(yī)季度韩(hán)国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 55每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我1.2亿美元，降幅(fú)较2每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出(chū)口五分(fēn)之(zhī)一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份韩(hán)国(guó)对(duì)中国的(de)出口骤降33％。马斯克(kè)称自(zì)己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实(shí)时全球经(jīng)济(jì)数据可(kě)能比任何人都(dōu)多(duō)，他称(chēng)温和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的时候(hòu)扩大支出刺激经(jīng)济(jì)增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高息背(bèi)景(jǐng)下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融(róng)危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是(shì)月线级(jí)别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次(cì)见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强(qiáng)烈建议(yì)有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力合约已(yǐ)经(jīng)触及70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货(huò)的(de)文华商品指数来(lái)看(kàn)，去年11月低点已经被跌(diē)破(pò)。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内到(dào)不了，但(dàn)也不会距(jù)离(lí)太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机(jī)会已(yǐ)经很久了(le)，金融危机(jī)本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机(jī)被一再(zài)推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是(shì)对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们将(jiāng)再(zài)度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机？空头一直(zhí)都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然(rán)多年以来(lái)，金融(róng)危机一直没(méi)有出现，每当你认为它要(yào)出现的(de)时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪(jì)金融(róng)危机一(yī)定会(huì)爆发(fā)，我会像(xiàng)等(děng)初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可(kě)时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火等(děng)在(zài)至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过(guò)，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着(zhe)它(tā)的(de)腐烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那(nà)么(me)我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的(de)人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想着(zhe)他们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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