财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成(chéng)本(běn)，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司(sī)负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公(gōng)司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会(huì)召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司(sī)刚(gāng)性(xìng)负债成(chéng)本(běn)压(yā)力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预定(dìng)利(lì)率的(de)紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调(diào)整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞(蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头jìng)争(zhēn蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头g)力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业(yè)面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降(jiàng)低负(fù)债(zhài)端(duān)成本。

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