大(dà)家好，简单(dān)看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金经理，海富(fù)通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重(zhòng)仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报(bào)称，在一(yī)季(jì)度的(de)操(cāo)作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特(tè)色估值(zhí)体系所代表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在(zài)被(bèi)市场一(yī)部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最(zuì)有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失(shī)去靠配(pèi)置获取(qǔ)超(chāo)额(é)回报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及(jí)新能源，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总市值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主要(yào)还(hái)是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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