券商今(jīn)年一季(jì)度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业(yè)绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也(yě)在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市(shì)主体一季报悉数(shù)披露，券商整体一季度(dù)表(biǎo)现较好(hǎo)，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为(wèi)显著的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)排(pái)名，新(xīn)的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数(shù)平(píng)均计算(suàn)，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘(pán)一度(dù)涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利(lì)同比增(zēng)速为正，其(qí)中(zhōng)20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的(de)有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空(dōng)兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证(zhèng)券(quàn)、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为(wèi)负(fù)值，分别是东(dōng)方世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下滑(huá)，公司(sī)一季报显示，报(bào)告(gào)期内公司实现(xiàn)营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头(tóu)部券商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券(quàn)商(shāng)及增速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季(jì)报中透露，2023年(nián)一季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实(shí)现(xiàn)盈(yíng)利(lì)，一定程度(dù)上拖累了公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年一(yī)季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券(quàn)商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一季度营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)一(yī)季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自(zì)营业务驱(qū)动(dòng)行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东(dōng)方证券(quàn)一(yī)季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场(chǎng)回(huí)暖下投资(zī)业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的(de)创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国(guó)金证券业(yè)绩核(hé)心因(yīn)素，一季度(dù)自营业(yè)务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完成(chéng)再(zài)融资(zī)后，公司金融投资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为(wèi)影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务(wù)方面，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异(yì)化监管的措(cuò)施落地(dì)，或将打开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤(yóu)其是受到自营业务(wù)冲击大的公司预期将在年内实现较(jiào)大幅度的(de)改善。

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