踩上AI风口的三六(liù)零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也(yě)被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股价(jià)和市值(zhí)相比，公(gōng)司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不(bù)少网(wǎng)友担心公(gōng)司下(xià)周一(yī)股(gǔ)价(jià)走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时(shí)曝光了其重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服(fú)务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三(sān)六零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业(yè)收入下降及对(duì)联营(yíng)企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认(rèn)为在训(xùn)练(liàn)AI大(dà)模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所回(huí)调，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意到，随(suí)着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变(胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗biàn)，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权(quán)投(tóu)资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十(sh胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗í)大股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之(zhī)一(yī)的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全(quán)资子公司(sī)三(sān)六零(líng)私募(mù)基金(jīn)拟将其持(chí)有(yǒu)的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资(zī)权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投(tóu)资(zī)进(jìn)展》公告(gào)显(xiǎn)示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出(chū)现(xiàn)较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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