金融(róng)界4月27日消(xiāo)息  顶(dǐng)着“港股白酒第一股”光(guāng)环(huán)的珍酒李渡正式登陆(lù)港交所，尴(gān)尬(gà)的(de)是开盘直接(jiē)暴跌(diē)16.82%，全天(tiān)颓势尽显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市第一天市值(zhí)就缩(suō)水超过60亿港元(yuán)，惨遭(zāo)开门黑。

　　私募巨(jù)头KKR浮亏超过(guò)22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后，至今没有酒企(qǐ)成(chéng)功上市，珍(zhēn)酒李渡(dù)是近7年时间第一只实(shí)现(xiàn)资本上市的(de)白酒股，目前西凤(fèng)酒、郎酒、国(guó)台等均止步(bù)于A股IPO。

　　珍酒李渡(dù)此次在港交所IPO，发售(shòu)价为每股(gǔ)10.82港元，筹资(zī)资金约50亿港元(yuán)，公(gōng)开发售获超购1.94倍，一(yī)手中签(qiān)率100%。值得(dé)注意的是，不(bù)知道是出于何种考虑，此(cǐ)次(cì)珍酒李渡并没(méi)有引(yǐn)入基石(shí)投资者。

　　此次(cì)IPO之前，珍酒李渡共计引入两轮投资者，分别(bié)是有着“华尔街之狼”之(zhī)称的(de)私募股权巨头KKR和大中(zhōng)华网讯。KKR在2021年(nián)11月和(hé)2022年(nián)5月(yuè)分别投(tóu)资3亿美元、5亿美元，两次成本(běn)分别为1.76美元和1.78美元，即13.82港元(yuán)和13.97港元。相较于珍酒(jiǔ)李渡今日收盘价(jià)8.88港元，这意味(wèi)着私募巨头KKR目前浮(fú)亏超过22亿(yì)港元。

　　三(sān)年时(shí)间狂砸15.77亿元(yuán)广告费

　　公开资料显示，珍(zhēn)酒李渡(dù)是一家致力提(tí)供(gōng)以酱香型(xíng)为主的次高端(duān)白(bái)酒产品的中国白酒公(gōng)司。珍酒(jiǔ)李渡集团旗(qí)下包(bāo)括珍酒、李(lǐ)渡(dù)、湘(xiāng)窖及开口笑四大白酒(jiǔ)品牌(pái)，覆盖酱香型(xíng)、浓香型、兼香型三(sān)大白(bái)酒品类。

　　招股书显示，按2021年(nián)收入计算，珍酒李渡是中国第(dì)四大(dà)民营白(bái)酒公司，以及中国(guó)白酒行业中提供三种(zhǒng)香型白(bái)酒的第三大公司。2020年到2022年，珍(zhēn)酒李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿元(yuán)，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表(biǎo)现来看(kàn)，珍酒李(lǐ)渡(dù)的(de)增速在下降。

　　此外，珍酒李渡(dù)2020年(nián)到2022年的毛(máo)利率分别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这(zhè)与A股白酒公(gōng)司(sī)相比也处(chù)于(yú)下风，“股(gǔ)王”贵州茅台(tái)2022年的毛利率超过90%，而腰部的今(jīn)世缘、口子窖(jiào)等企业毛利(lì)率也超过了70%。

　　导致毛利率的直接原因之一就是珍酒李(lǐ)渡(dù)的(de)“豪横(héng)”的广告(gào)支(zhī)出。财报显(xiǎn)示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销(xiāo)售(shòu)及经(jīng)销(xiāo)开(kāi)支(zhī)分别为(wèi)4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于(yú)同期分别占公司总收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期(qī)，广告开(kāi)支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三(sān)年时(shí)间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此同时(shí)，珍酒李渡的存货正在逐步增加。报告期内(nèi)，公司存货(huò)分别为(wèi)17.37亿(yì)元、36.49亿元和(hé)51.39亿元，呈逐年增长趋势，存货(huò)周(zhōu)转天数分别(bié)为(wèi)517天(tiān)、414.4天和612.8天。招股书解释称大部(bù)分存货为(wèi)基酒，但(dàn)仍然有不少针对其产销失衡的质疑(yí)。

　　吴(wú)向东曾操盘金六福 身价230亿元

　　低于行业的毛(máo)利率(lǜ)和“豪(háo)横”的(de)广告支(zhī)出，这(zhè)与珍酒李渡创(chuàng)始人吴向东的(de)操盘(p更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思án)手法密切(qiè)相(xiāng)关。

　　声(shēng)名(míng)在外的“白酒(jiǔ)教父”——吴向东是一名(míng)白酒(jiǔ)行(xíng)业(yè)的老(lǎo)兵(bīng)。1969年，吴向东出生在湖南醴陵的一个普通(tōng)农村家(jiā)庭，1992年，在湖南省外(wài)贸学校毕业的(de)吴向(xiàng)东，进(jìn)入其姐夫(fū)傅军(jūn)旗下(xià)新华(huá)联集团工作。此后四年(nián)，他升至新华(huá)联集团董(dǒng)事(shì)、董事局副主(zhǔ)席。也是在此，吴向(xiàng)东正(zhèng)式开启(qǐ)了(le)他(tā)的白酒(jiǔ)事业。

　　在傅军的帮助(zhù)下，吴向东在1996年(nián)拿下(xià)五粮(liáng)液旗下川(chuān)酒王的代(dài)理权，仅一年就将(jiāng)川(chuān)酒王(wáng)销量(liàng)做到湖南第一(yī)。川酒王(wáng)热销之后，大(dà)量仿冒产品涌现。同(tóng)时(shí)，白(bái)酒市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)白热化，下游经销商的日子越来越难，吴向东想自创白酒(jiǔ)品牌。

　　1998年，吴向东与(yǔ)五粮液签订了OEM代工协(xié)议，这是他(tā)在(zài)白酒业首创了一种新模式OEM，即贴牌(pái)代工模式，随后，金六(liù)福在这一年诞生了(le)。

　　2001年，中国男足冲(chōng)进世(shì)界杯，媒(méi)体(tǐ)将时任男足(zú)主教练(liàn)的米(mǐ)卢誉为(wèi)神奇教练和(hé)好运(yùn)福星(xīng)。深(shēn)谙营(yíng)销的(de)吴向东找来(lái)米(mǐ)卢担任金(jīn)六福形象代言人。米卢(lú)穿着(zhe)唐装，面带微笑地说(shuō)“中国人的福酒，金(jīn)六福。”很长(zhǎng)一段时间，金六福的(de)广告(gào)投放量(liàng)都是全国第一。

　　在吴向东的广告轰炸下(xià)，金六福迅速成为国民白酒，高峰(fēng)期一(yī)天能发出(chū)57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操(cāo)盘(pán)下，贵州(zhōu)酱酒(jiǔ)品牌珍(zhēn)酒、江西李(lǐ)渡，以及湖南(nán)知名白酒品牌湘窖和开(kāi)口笑正式合并——珍酒李渡(dù)诞生。

　　目前，吴向(xiàng)东(dōng)实际控制(zhì)的金东集团旗(qí)下共有华致酒行(xíng)、华(huá)泽(zé)酒业集(jí)团（下辖(xiá)金六福、珍酒等(děng)12个酒企）、金东投资三个产业板块。涉(shè)足(zú)金融、文化旅游、新能源、互联网、酒业等多个产(chǎn)业。

　　靠卖白(bái)酒，吴向东也一举成为湖南省(shěng)株洲市首富。2023年3月，胡(hú)润研究院发布《2023胡(hú)润(rùn)全球富豪榜》，吴向东以230亿元(yuán)人民币(bì)财富(fù)位列榜单第955位(wèi)。

　　白酒还是会更好生意吗(ma)？

　　在(zài)前不(bù)久的(de)第(dì)108届全国糖酒(jiǔ)商品(pǐn)交易会上，阵阵寒意(yì)从会上(shàng)传来。

　　4月9日，在(zài)糖酒会的相关论坛上，在酒水行(xíng)业颇(pǒ)为知名(míng)的盛(shèng)初(chū)咨询董(dǒng)事长王朝成(chéng)放出“重磅观点”：酒(jiǔ)业整(zhěng)体将长期进入(rù)销量(liàng)负增长、收入低增(zēng)长或0增长、利润低增长的内(nèi)卷时代(dài)，并且很可能刚刚(gāng)开(kāi)始。

　　第一(yī)，2023年是行(xíng)业的分水(shuǐ)岭，从(cóng)场景-量价-集中度看趋势，真正(zhèng)的高端消费在疫情场(chǎng)景中并(bìng)没有(yǒu)太受(shòu)影响，次高(gāo)端库存仍未消化，区(qū)域酒借助消费(fèi)恢复较(jiào)快(kuài)。高端(duān)的恢复(fù)没有看(kàn)到更强的(de)动力，仍然(rán)在(zài)低位(wèi)徘徊，一二季度(dù)上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)会出(chū)现(xiàn)增速(sù)放(fàng)缓和(hé)进一步(bù)分化。

　　第二，从白(bái)酒供需-库存周(zhōu)期看(kàn)趋势，现(xiàn)在存(cún)在三个(gè)矛盾：一(yī)是产区和供需的(de)矛盾(dùn)，大(dà)产区(qū)都在扩产能，但销量(liàng)在下降；二是名酒企业都在(zài)向(xiàng)下扩展产品线，和地方酒厂会产生矛盾(dùn)；三是名(míng)酒企(qǐ)业渠道重心下移，和地方酒企的渠道有矛盾(dùn)。

　　其具体(tǐ)表现是：2022年白酒行业销(xiāo)量为671万吨，而(ér)2016年是1305万吨(dūn)，行业600万吨消失的主要(yào)是100块钱以下的价位带，其原因在于(yú)城市化，大部分劳动人口(kǒu)从农村转移到城市(shì)后，消费习惯(guàn)变(biàn)了(le)，导致未来(lái)升级空间基数变小；超高端从(cóng)5万(wàn)吨上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量(liàng)至少涨了两倍。

　　他给(gěi)出了一(yī)组(zǔ)各价格带白(bái)酒节前和节后(hòu)的终端(duān)进货量数据。其中：2000元以上相关(guān)产品(pǐn)下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品(pǐn)下降15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相关产品节前(qián)下降41%，节(jié)后下降20%；300~600元次高端(duān)价格(gé)节前(qián)下降23%，节后上涨9%；100~300元中高端(duān)节(jié)前下降4更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思%，节后上涨12%；100以下中低端(duān)节(jié)前增长7%，节后(hòu)增(zēng)长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒(jiǔ)第一股”珍酒李渡未来走(zǒu)向(xiàng)何(hé)方让我们拭目以待。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思