总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同(tóng)时(shí)为科(kē)创板市场(chǎng)投资外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏带来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱(qū)动发(fā)展战略的(de)重要举措，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交(jiāo)所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施(shī)了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市(shì)场监管，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的(de)基础性(xìng)风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰(fēng)富和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同的(de)市值的公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易(yì)方达(dá)深(shēn)证100ETF外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流(liú)动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促(cù)进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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