今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一(yī)季(jì)度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持(chí)去年底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)基金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没有太(tài)大(dà)变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的(de)重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的国产化率却(què)取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市(shì)场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙(lóng)头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系(xì)活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股在(zài)一(yī)季度(dù)退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外(wài)一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季(jì)报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来(一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期(qī)，我们(men)基于(yú)对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博(bó)弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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