金融界4月26日消息 国内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值(zhí)合适(shì)做多但(dàn)是驱动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预期(qī)下，存在累库(kù)和订单下滑导致的现货价(jià)格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期(qī)货重心下(xià)移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点(diǎn)可(kě)能会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产的变数(shù)预(yù)计不大(dà)；中游库存偏低，但(dàn)是(shì)现货反馈并(bìng)不存在(zài)缺货(huò)迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是(sh上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费ì)等待检修的(de)兑现造成(ché上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费ng)现货的趋紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难见得(dé)。策(cè)略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去(qù)年(nián)8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这(zhè)一点和下游(yóu)反(fǎn)馈(kuì)和实际地(dì)产的表现并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片(piàn)库存基本(běn)补至2022年(nián)年(nián)初水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货(huò)反馈(kuì)来看，各家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调(diào)现(xiàn)货价(jià)格，产销(xiāo)维持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是正套思路。

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