全球头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在(zài)今年(nián)一季度的(de)美股(gǔ)持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积(jī)极(jí)买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ET家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗F（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅(fú)度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持的标的(de)相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金(jīn)价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场(chǎng)中(zhōng)日益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对(duì)黄金(jīn)的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出(chū)水平(píng)高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧(ōu)美各(gè)国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和(hé)市(shì)场带(dài)来一(yī)定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期的(de)下一(yī)阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了(le)经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上(shàng)周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合(hé)我们(men)对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫(yì)情带(dài)来的(de)影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会继(jì)续承压(yā)，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供(gōng)应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压(yā)力，股市和(hé)债券(quàn)收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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