财(cái)联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提明确(què)主线，今(jīn)年接(jiē)下来的(de)市场大概率是不好(hǎo)做(zuò)了。”有基金(jīn)公司人士向(xiàng)财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一(yī)季报的(de)披露，炒(chǎo)作没有业绩的(de)AI风险变(biàn)高，而市场对有业(yè)绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色(sè)凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点不(bù)多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来(lái)，市(shì)场成(chéng)交额(é)较前期明(míng)显萎(wēi)缩，资(zī)金观望的情绪有所加重。北向资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束(shù)此前(qián)连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑(yí)打(dǎ)击了(le)市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集(jí)体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出(chū)版传(chuán)媒(méi)、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业(yè)革命(mìng)进程中，人工智能行情开启后第(dì)一(yī)次全(quán)面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条主线(xiàn)中(zhōng)特估方(fāng)面，中字(zì)头(tóu)个股震(zhèn)荡调(diào)整，中船科(kē)技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业(yè)链上没有形成全面的(de)行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存(cún)量(liàng)资(zī)金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和(hé)新能(néng)源形成(chéng)了“三(sān)国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴(wú)（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能(néng)不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特(tè)估”及人工智能(néng)板(bǎn)块均出现(xiàn)调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不(bù)够清(qīng)晰。但可以判(pàn)断(duàn)，随(suí)着海(hǎi)外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内(nèi)需政策及货(huò)币政策(cè)的(de)推出，且国内经济温和复(fù)苏(sū)背景下，权益市场整体行(xíng)情预计将(jiāng)继续向(xiàng)上修(xiū)复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶(jiē)段性可(kě)能将更加(jiā)趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工(gōng)智能、新能源(yuán)、医药及中特估等板(bǎn)块(kuài)均有阶段性的(de)相(xiāng)对(duì)收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指数除(chú)创业板指外累计均有上涨，大(dà)消费(fèi)、大金(jīn)融等板块首(shǒu)先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而(ér)通信(xìn)、计算机(jī)、传媒等(děng)板块也(yě)在人工(gōng)智(zhì)能等产(chǎn)业趋势变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中特估”品(pǐn)种也(yě)走出了(le)连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底(dǐ)启动以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达到(dào)年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金(jīn)年(nián)内也短暂出(chū)现过翻倍(bèi)。不过随着行(xíng)业交易凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点拥挤度升至40％，基(jī)金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点(diǎn)已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门(mén)个股(gǔ)批量(liàng)跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的(de)投资(zī)者体验非常差(chà)，市场浮躁(zào)自然(rán)赚钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者(zhě)表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强者打(dǎ)得头破(pò)血流(liú)，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙(lóng)头战(zhàn)法体系里面(miàn)的核心(xīn)，就是(shì)拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率(lǜ)上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最高收益率已经回(huí)撤近20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF回(huí)报率依(yī)然最高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超过(guò)10％的(de)还有华泰柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活(huó)等相关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金(jīn)周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨(zhǎng)似(shì)乎“一日游”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源板块(kuài)没有能延续周一的(de)强(qiáng)势。从多(duō)家公募(mù)基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新(xīn)能源(yuán)的(de)暗黑时刻(kè)已经过去(qù)。新能源产业自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司(sī)去(qù)年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时间都已经十(shí)分(fēn)充分。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基础已经(jīng)具备(bèi)，但是(shì)面对中特估的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间(jiān)，新(xīn)能源(yuán)距离(lí)真正的(de)反弹(dàn)似乎(hū)总是缺乏(fá)“临门一(yī)脚”。

　　从基金(jīn)表现来(lái)看(kàn)，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞(ruì)银(yín)产(chǎn)业趋势(shì)和(hé)长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率(lǜ)首尾基金来(lái)看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投(tóu)瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处(chù)于(yú)“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基(jī)金交流的纪要在市(shì)场上流出，直言经济(jì)缓(huǎn)慢复苏中(zhōng)，还没有主线(xiàn)出现(xiàn)，当前(qián)市场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七(qī)翻身”的(de)说法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩处于相对(duì)真空期，市场(chǎng)很(hěn)难有(yǒu)好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经(jīng)济学家魏凤春表示(shì)，对市场的(de)整体观点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段(duàn)的(de)乱战”，5月交易机会可能(néng)更均(jūn)衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶段，而(ér)未必(bì)会(huì)是收(shōu)获的阶段(duàn)，投资者需要多(duō)一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的(de)核心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特估全年的(de)投资机会，但是短期游戏传媒(méi)和中特估与其他板块分化较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投(tóu)资(zī)者这两(liǎng)个板块短期可能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需(xū)要(yào)高(gāo)度重视交(jiāo)易的(de)灵活性。策略的整体包(bāo)括趋(qū)势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的(de)4月经济指标显示(shì)，4月份国(guó)内(nèi)服务业和(hé)消(xiāo)费恢复相对(duì)较快，我国经济运行(xíng)总体延续修复的态势、但修复(fù)的基础(chǔ)仍(réng)需(xū)继续巩固。货币政策依然延续(xù)前期稳健偏宽松的(de)基调，流(liú)动(dòng)性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一(yī)定的(de)预期。今年仍(réng)是(shì)“稳(wěn)增(zēng)长”之年(nián)，或(huò)可适当(dāng)关注受益(yì)“一带一(yī)路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市场人士表示(shì)不必过分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割日临近，盘(pán)面波(bō)动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是(shì)正常的行为(wèi)，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄(xù)资(zī)金大搬家和经济(jì)复苏(sū)的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可(kě)能会(huì)误判方向(xiàng)。边(biān)走边(biān)看(kàn)，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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