近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度(dù)明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交(jiāo)易商协会对(duì)建(jiàn)设银(yín)行启动自律(lǜ)调查，这是两(liǎng)天内第(dì)二家被要求自(zì)律调查的大行。今年以来(lái)，交易商协(xi学生党如何自W，如何自我安抚é)会已对(duì)多家金融机构(gòu)启动自(zì)律调查，监(jiān)管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商协会（下称(chēng)“交易商协会(huì)”）网站显(xiǎn)示，基(jī)于监管部门反馈(kuì)线索，依据《银行间债券(quàn)市场自律处分(fēn)规则(zé)》，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)已对中国建设银行股份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌(xián)违规行为开展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非金融(róng)企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地产企业债券(quàn)融资需求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债务融资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协(xié)会(huì)的监管(guǎn)力(lì)度在近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商协(xié)会官(guān)网发布信息，针对中国(guó)进(jìn)出口(kǒu)银行金融债(zhài)券发(fā)行(xíng)涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银(yín)行承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银(yín)行、郑(zhèng)州银行、江西(xī)银行、青岛银行和粤财信(xìn)托共(gòng)5家机(jī)构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通过深入调查发现，大连银行(xíng)等(děng)多(duō)家机构存在债券代持交易等(děng)违(wéi)规行为。其(qí)中，大(dà)连银行(xíng)通过做(zuò)市学生党如何自W，如何自我安抚业务方式，每日滚动开展买卖(mài)方向(xiàng)相反(fǎn)、清算速度不同(tóng)的现券交易，代持利率债活跃券，且规模(mó)较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执行不严或流于形式(shì)，未有效评估交(jiāo)易合理性，作为中间(jiān)方(fāng)以现券买卖(mài)或(huò)做市(shì)等方式参与债券(quàn)代持交易链(liàn)条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商(shāng)银行已被启动自律调查(chá)。相关公告称，交(jiāo)易商协会在(zài)日常监测工作(zuò)中发现，工商银(yín)行主承销的多期债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具(jù)发行定价(jià)严重偏离市场(chǎng)合理水平(píng)，干扰(rǎo)了市(shì)场秩序，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)自律(lǜ)管理相关规(guī)定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在查处四平市城(chéng)市(shì)发展投资控股有限公司案(àn)件时(shí)，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银(yín)行因违(wéi)规收取发行人大额财务资(zī)助(zhù)，涉嫌违反银行间债(zhài)券(quàn)市场自(zì)律管(guǎn)理规则(zé)，被交易商协(xié)会进行自(zì)律调查。一同被开展自律调查的还有光大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度(dù)加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的数(shù)据(jù)，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案(àn)调查，开展自律调查(chá)和自(zì)律问(wèn)询103次，作出各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增进机(jī)构(gòu)、4家主承销商、3家会(huì)计师事务所、1家律(lǜ)师事务所(suǒ)、2家其他类型(xíng)机(jī)构和(hé)54名直接责(zé)任人。作(zuò)出的(de)处(chù)分(fēn)中，警告及以上占(zhàn)比(bǐ)超过五成，15家机(jī)构被暂停一定期限业务，12位责任(rèn)人(rén)被认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因(yīn)包括低价包销多期(qī)债(zhài)务融(róng)资工具，影响了市(shì)场正常秩序；部分债务融(róng)资工具未按照发(fā)行文(wén)件约定开展余(yú)额包销，个别债务融(róng)资工具挤占了其(qí)他投资人的正常投标，违背了(le)公(gōng)平公正原则，并影(yǐng)响了(le)发行利率，对市场正常秩(zhì)序造(zào)成(chéng)了一(yī)定(dìng)不(bù)良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场参与机构在从事(shì)相关业务过程中(zhōng)，务(wù)必牢固树(shù)立市场责任意识，严格遵守(shǒu)相关(guān)监(jiān)管(guǎn)规定(dìng)和自律规(guī)则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护银行间债券市场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市(shì)商作为银行间(jiān)市场(chǎng)基石机构，承担着提高市场流动(dòng)性、促进价格发现的重要作用(yòng)，应切实提升(shēng)做市交易能力，加强内部控制和风险(xiǎn)管理，确保合(hé)规稳健展业(yè)，“真(zhēn)做市、做(zuò)真(zhēn)市”。

　　可(kě)以看到(dào)，近(jìn)期交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会的(de)监管处(chù)罚力度(dù)明(míng)显加大，虽(suī)然债券市场参(cān)与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更(gèng)趋(qū)激(jī)烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资深金融政策(cè)监管(guǎn)专家周毅钦对(duì)《国际金融报(bào)》记者表示(shì)，可以看到，银行(xíng)间交易商(shāng)协会将继续贯彻落实监管从严要求(qiú)，以严格自律惩戒(jiè)向(xiàng)市场传递“零容(róng)忍”的(de)清晰信(xìn)号，引导市(shì)场各类主体归位尽责(zé)，维护市(shì)场良好秩序。债券承销机构作为债(zhài)券市场的“看(kàn)门人”，对(duì)于商业(yè)银行特别是国(guó)有大行来说，也需要肩负(fù)起(qǐ)相应的公序责(zé)任，切实维护好行业(yè)的良(liáng)性竞争生态。

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